Tahvil

TLT farklı bağlamlarda farklı anlamlara gelebilir: iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT). Temperamental Life Teachment (TLT). Think Long Term (TLT).

Tahvil fonu mu yoksa bono mu daha iyi olduğu, yatırımcının ihtiyaçlarına ve tercihlerine bağlıdır. Tahvil fonlarının avantajları: Çeşitlendirme: Tahvil yatırım fonları, tek bir tahvilin temerrüdünün portföye büyük etki yapmasını engeller. Profesyonel yönetim: Tahvil piyasasıyla ilgili profesyonel uzmanlar tarafından yönetilir. Likidite: Paylar, bireysel tahvillerin satışından daha kolay itfa edilebilir. Bonoların avantajları: Düşük risk: Kısa vadeli oldukları için göreceli olarak daha düşük faiz riski taşırlar. Hızlı geri dönüş: Kısa vadeleri sayesinde para hızlıca geri alınabilir. Likidite: Bonolar, vade sonu gelmeden piyasada satılabilir. Sonuç olarak, kısa vadeli nakit yönetimi ve düşük risk için bonolar, orta ve uzun vadeli büyüme ve gelir hedefleri için ise tahviller daha uygun olabilir.

Özel sektör borçlanma araçları ile özel sektör tahvili aynı anlama gelir. Özel sektör tahvilleri, anonim şirketler tarafından 1 yıldan uzun vadeli olarak ihraç edilen borçlanma senetleridir.

Face value (nominal değer) önemlidir çünkü: Yatırımcılar için potansiyel getiri ve riskleri değerlendirmede yardımcı olur. Tahvilin vadeye kadar tutulması durumunda yatırımcının toplam getirisini (yield to maturity) belirlemeye yarar. Hisse senetleri için yasal veya muhasebe amaçlı bir değer sunar. Face value, piyasa değerinden farklı olarak sabit kalır; bu nedenle, özellikle tahvil ve hisse senedi seçeneklerini karşılaştırırken yatırımcılar için faydalı olabilir.

Hayır, tahvil fiyatları düşerse faizler yükselmez; aksine, faizler düşer. Tahvil fiyatları ile faiz oranları arasında ters bir ilişki vardır: Faiz oranları düştüğünde tahvil fiyatları artar, faiz oranları yükseldiğinde ise tahvil fiyatları düşer. Bu durumun sebebi, faiz oranları düştüğünde mevcut tahvilin getirisinin diğer yatırım araçlarına göre daha yüksek olması ve bu nedenle bu tahvilin değerinin artması, yatırımcıların daha yüksek getiri sağlayan bu tahvilleri elde tutmayı tercih etmesidir.

Tahvil fiyatları düştüğünde şu durumlar ortaya çıkabilir: Yatırımcıların kazancı artar. Kısa vadeli yatırımcılar zarar edebilir. Tahvilin faiz oranı yükselir. Tahvil fiyatlarının düşmesinin veya yükselmesinin, yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilebilecek bir durum olduğu ve profesyonel bir danışmana başvurulması gerektiği unutulmamalıdır.

TÜFE tahvilleri, yatırımcılara şu şekillerde kazanç sağlayabilir: Anapara koruması: TÜFE tahvillerinde, anapara değeri enflasyona karşı korunur; dolayısıyla, tahvilin vadesi boyunca deflasyon olsa bile anapara kaybı yaşanmaz. Kupon ödemeleri: 6 ayda bir yapılan kupon ödemeleri de anapara gibi enflasyona karşı koruma altındadır. Reel getiri garantisi: Enflasyon oranı ne olursa olsun, tahvil vade sonunda nominal değerden daha düşük bir ödeme yapmaz. TÜFE tahvillerinin getirisi, reel getiri oranına dayalı olarak hesaplanır ve bu hesaplama, enflasyon oranını dikkate alır. Yatırım yapmadan önce bir finansal danışmana başvurulması önerilir.

Özel sektör ihraçları (tahvil ve bonolar) aşağıdaki şekillerde alınabilir: Halka arz yoluyla. İkincil piyasada. Özel sektör tahvil ve bonolarına yatırım yaparken, ihraççı kurumun riskinin alındığını ve herhangi bir devlet garantisinin bulunmadığını göz önünde bulundurmak önemlidir.

Altın tahvili, belirli riskler içermektedir: Getiri, altın fiyatlarına bağlıdır. Faiz içeren bir yatırım aracıdır. Ancak, altın tahvili, uzun vadeli yatırım stratejileri için düşük riskli bir seçenek olarak değerlendirilebilir. Yatırım yapmadan önce bir finansal danışmana başvurulması önerilir.

Tahvilin nominal değeri, tahvilin vade sonunda ödeneceği belirtilen miktarı ifade eder ve genellikle 1.000 TL veya 1.000 USD gibi standart bir değerdir. Nominal değer hesaplama finansal araçların türüne ve ihraç koşullarına bağlı olarak değişir. Ayrıca, tahvilin nominal değerini hesaplamak için aşağıdaki formüller de kullanılabilir: Genel formül: P = C × a(i) + M × v(i). Alternatif formül: P = M + (C - M × i) × a(i). Makeham formülü: P = K + i × (M - K). Nominal değer, tahvilin piyasa değerinden farklı olabilir; piyasa değeri, tahvilin arz ve talep dengesi, faiz oranları ve ekonomik koşullar gibi faktörlere bağlı olarak değişir.

Halkbank'ın özel sektör tahvil ihracının ne zaman yapılacağına dair güncel bir bilgi bulunmamaktadır. Ancak, 2025 yılında Halkbank'ın tahvil ihracına ilişkin bazı gelişmeler şunlardır: 700 milyon dolarlık tahvil başvurusu: Halkbank, yurt dışı piyasalara AT1 niteliğinde 700 milyon dolarlık tahvil ihracı için Sermaye Piyasası Kurulu'na (SPK) başvuruda bulundu. 50 milyar TL'lik tahvil ihracı: Halkbank, 50 milyar TL tutarında bono ve/veya tahvil ihracı için SPK'dan onay aldı. Daha fazla bilgi için Halkbank'ın resmi duyurularını ve Kamuyu Aydınlatma Platformu'nu (KAP) takip etmek önerilir.

Kotasyon çeşitleri şu şekilde sınıflandırılabilir: Dolaylı ve dolaysız kotasyon: Dolaylı kotasyon, bir yabancı para biriminin yerel para birimi cinsinden ifade edilmesidir. Dolaysız kotasyon, yerel para biriminin yabancı para birimi karşısındaki değeri üzerinden yapılır. Borsa, döviz, tahvil ve emtia kotasyonu: Borsa kotasyonu, hisse senetleri ve diğer finansal enstrümanların borsa tarafından belirlenen resmi fiyatlarını ifade eder. Döviz kotasyonu, bir para biriminin diğerine karşı değerini gösterir. Tahvil kotasyonu, tahvillerin piyasa fiyatlarını ifade eder. Emtia kotasyonu, fiziksel varlıkların piyasa fiyatlarını ifade eder. İlk ve ilave kotasyon: İlk kotasyon, bir kuruluşun borsada ilk kez hisse senetlerinin işlem görmesi durumudur. İlave kotasyon, bir şirketin mevcut hisselerine yenisini eklemesi durumudur. Tam ve kısmi kotasyon sistemi: Tam kotasyon sistemi, menkul kıymetlerin tamamının kote edilmesini içerir. Kısmi kotasyon sistemi, belirli bir kısmının kote edilmesini içerir.

Tahvillerde değişken faiz, faiz oranının belirli bir endekse veya referans faiz oranına bağlı olarak belirlendiği ve piyasa koşullarına göre artabileceği ya da azalabileceği bir faiz türüdür. Değişken faizli tahvillerde kupon faiz oranı, ihraçta belirlenen dayanak varlıkların getirisine göre değişir. Değişken faizli tahviller, özellikle piyasaların belirsiz olduğu dönemlerde tahvil sahipleri ve ihraççıları güvence altına alarak risklerini azaltır.

CDS (Kredi Temerrüt Takasları) ve tahvil faizi arasındaki ilişki karmaşık ve çok yönlüdür. Granger Nedensellik Testi Sonuçları: Bazı çalışmalarda CDS primleri ile tahvil faizleri arasında Granger nedensellik ilişkisi bulunamamıştır, bu da serilerin birbirlerinin nedeni olmadığını gösterir. Uzun Dönem İlişkisi: Diğer çalışmalarda ise CDS primleri ile tahvil faizleri arasında uzun dönemli bir ilişki olmadığı sonucuna ulaşılmıştır. Kısa Dönem İlişkisi: Bazı çalışmalarda, CDS primlerinde meydana gelen yükselişlerin tahvil faizlerinde de artışa sebep olduğu ve FED faiz oranı ile FED bilançosunun kısa dönemde tahvil faizleri ile güçlü bir nedensellik ilişkisi içinde olduğu tespit edilmiştir. Korelasyon ve Oynaklık Yayılımı: Bazı çalışmalarda, Türkiye'de 5 yıllık devlet tahvillerinin faiz oranları ile CDS risk primleri arasında yüksek pozitif korelasyon olduğu ve CDS risk primlerindeki oynaklığın tahvillere oynaklık yaydığı sonucuna varılmıştır. Bu nedenle, CDS ve tahvil faizi arasındaki ilişki, farklı çalışmalar ve ülkeler için değişkenlik gösterebilir.

10 yıl vadeli devlet tahvili, 6 ayda bir kupon ödemeli ifadesi, kuponlu devlet tahvili anlamına gelir. Kuponlu devlet tahvilleri, belirli periyotlarla (örneğin, 3, 6 veya 12 ayda bir) faiz ödemesi yapar. Ayrıca, bu tür tahvillerin sabit veya değişken kupon faizi ile ihraç edilebileceği de göz önünde bulundurulmalıdır.

Sabit faizli tahviller, ihraç aşamasında belirlenen faiz oranı üzerinden, belirli periyotlarda kupon ödemesi yapılan tahvil türüdür. Değişken faizli tahviller ise kupon faiz oranı, ihraçta belirlenen dayanak varlıkların getirisine göre değişen borçlanma araçlarıdır. Özetle: - Sabit faizli tahviller: Faiz oranı sabittir, belirli dönemlerde sabit kupon ödemesi yapılır. - Değişken faizli tahviller: Faiz oranı piyasa koşullarına göre değişir, genellikle 3, 6 veya 12 aylık dönemlerde kupon getirisi ödemesi yapılır.

Face value ifadesi Türkçede aşağıdaki anlamlara gelebilir: ön değer; görünür değer; üzerinde yazılı değer; dış görünüşe göre değer; (işin) görünen yüzü; nominal değer; itibari kıymet; yazılı değer. Ayrıca, "face value" bir deyim olarak da kullanılabilir ve şu anlamlara gelebilir: dış görünüş; dış görünüm; ilk bakışta bırakılan izlenim; (birini/bir şeyi) yüzeysel olarak değerlendirmek; (birini/bir şeyi) dış görünümüne göre/görüntüsüne bakarak değerlendirmek. "Face value" ifadesi, finans alanında tahvil, hisse senedi ve benzeri menkul kıymetlerin üzerinde yazılı olan değeri ifade eder.

Para piyasası fonları genellikle düşük riskli ve kısa vadeli tahvillere yatırım yapar. Bu fonlar, genellikle aşağıdaki tahvil türlerine yatırım yapar: Hazine bonoları; Banka bonoları; Repolar; Mevduat faizleri. Ayrıca, para piyasası fonları vadesine en fazla 184 gün kalmış likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçlarına da yatırım yapabilir. Para piyasası fonlarının yatırım yaptığı tahvillerin tam listesi, fonun izahnamesinde ve portföy açıklamasında belirtilir.

Değişken kuponlu tahvil ile sabit kuponlu tahvil arasındaki seçim, yatırımcının risk ve getiri tercihlerine bağlıdır. Sabit kuponlu tahviller, ihraç aşamasında belirlenen faiz oranı üzerinden, belirli periyotlarda kupon ödemesi sağlar. Değişken kuponlu tahvillerde ise kupon oranı, piyasadaki güncel faiz değerine bağlı olarak değişir. Değişken kuponlu tahvillerin faiz oranı piyasadaki güncel duruma bağlı olarak değiştiği için, piyasa faizlerinde düşüş yaşandığında yatırımcı kazanmaya devam eder. Yatırım yapmadan önce bir finansal danışmana başvurulması önerilir.

Eurobondların 6 ay vadeli olmasının nedeni, kupon ödeme sıklığıyla ilgilidir. USD cinsinden Eurobondlar, genellikle 6 ayda bir kupon ödemesi yapar. EUR cinsinden Eurobondlar ise yılda bir kupon ödemesi gerçekleştirir.