Tahvil

CDS (Kredi Temerrüt Swapı) ve tahvil faizi arasında ters yönlü bir ilişki vardır. CDS, bir ülkenin veya kurumun borcunu ödeyememe riskine karşı yatırımcılara koruma sağlar. Tahvil faizi ise, tahvilin ihraç eden kurumun kredi itibarını ve borçlanma maliyetini yansıtır.

Tahvillerde değişken faiz, kupon faiz oranlarının piyasa şartlarındaki gelişmelere bağlı olarak değiştiği durumları ifade eder. Bu tür tahvillerde faiz oranı, belirlenen bir referans faiz oranına (örneğin, gösterge tahvilin ağırlıklı ortalama bileşik faizi) önceden açıklanan bir ek getiri oranının eklenmesi ile hesaplanır.

Sabit ve değişken faizli tahviller, tahvillerin faiz oranlarının nasıl belirlendiğine göre sınıflandırılan iki ana türüdür. Sabit faizli tahviller, ihraç aşamasında belirlenen faiz oranı üzerinden, belirli periyotlarda kupon ödemesi yapılan tahvillerdir. Değişken faizli tahvillerde ise faiz oranı, piyasadaki arz talep ilişkisine göre belirlenir ve vade boyunca değişebilir.

10 yıl vadeli devlet tahvili, 6 ayda bir kupon ödemeli ifadesi, şu şekilde açıklanabilir: - 10 yıl vadeli devlet tahvili, tahvilin ihraç tarihinden itibaren 10 yıl sonra olgunlaşacağını ve anaparanın geri ödeneceğini ifade eder. - 6 ayda bir kupon ödemeli olması ise, tahvil sahibinin, tahvil ihraççısı tarafından belirlenen tarihlerde (genellikle yılda iki kez, yani 6 ayda bir) faiz ödemesi alacağı anlamına gelir.

Para piyasası fonları, kısa vadeli ve düşük riskli tahvillere yatırım yapar. Bu fonlar genellikle aşağıdaki tahvil türlerini portföylerinde bulundurur: Devlet tahvilleri; Hazine bonoları; Banka bonoları; Vadeli mevduatlar; Repo ve ters repo.

Face value (yüz değeri) — finansal enstrümanın nominal veya belirtilen değeri. Bu terim en çok tahviller, hisse senetleri ve madeni paralar gibi varlıklar için kullanılır: - Tahviller için — tahvil ihraççısının vade sonunda tahvil sahibine ödemeyi taahhüt ettiği tutar. - Hisse senetleri için — hisse senedinin orijinal maliyeti, hisse senedinin sertifikasında belirtildiği gibi. - Madeni paralar ve para birimi için — madeni paranın veya banknotun üzerinde yazılı olan ve işlemler sırasında kabul edilen yasal değer. Ancak, piyasa koşulları değiştiğinde yüz değeri değişmez.

Eurobondların 6 ay vadeli olmasının nedeni, bu tahvillerin genellikle kupon ödemelerinin altı ayda bir yapılmasıdır.

Sabit kuponlu tahviller ve değişken kuponlu tahviller farklı özelliklere sahiptir: - Sabit kuponlu tahvillerde, faiz oranı tahvilin ilk ihraç edildiği anda belirlenir ve sabit kalır. - Değişken kuponlu tahvillerde ise kupon oranı, piyasadaki güncel faiz değerine bağlı olarak belirlenir.

Tahvili en erken bozma zamanı, tahvilin vade tarihinden önce belirlenebilir. Ayrıca, hamiline yazılı tahviller, vade dolmadan da satılabilir, bu durumda tahvili en son elinde bulunduran kişi, tahvili çıkaran kuruluştan bedelini alabilir.

Tahvil çeşitleri şu şekilde sınıflandırılabilir: 1. Devlet Tahvilleri: Devletin borçlanma ihtiyacını karşılamak için çıkardığı tahvillerdir. 2. Kurumsal Tahviller: Şirketlerin borçlanma ihtiyaçlarını karşılamak için çıkardığı tahvillerdir. 3. Endeks Tahvilleri: Tahvillerin getirisi, belirli bir endekse bağlıdır. 4. Kuponlu Tahviller: Tahvil sahiplerine belirli dönemlerde faiz ödemesi yapılan tahvillerdir. 5. Kuponlu Olmayan Tahviller: Tahvil sahiplerine belirli dönemlerde faiz ödemesi yapılmayan tahvillerdir. 6. Değiştirilebilir Tahviller: Tahvil sahibinin, tahvili belirli bir şirket hissesine dönüştürme hakkına sahip olduğu tahvillerdir. 7. Sıfır Kuponlu Tahviller (İskontolu Tahviller): Tahvil sahibine vade süresi boyunca herhangi bir ödeme yapılmayan tahvil çeşididir. 8. Yabancı Para Cinsinden Tahviller: İhraç edildiği ülkenin para biriminden farklı bir para birimi üzerinden ihraç edilen tahvillerdir.

ABD 10 yıllık tahvil faizi, ABD Hazine Bakanlığı tarafından belirlenen ve piyasa koşullarına bağlı olarak günlük olarak değişen bir oran olarak hesaplanır. Bu faiz oranının hesaplanması için genellikle finansal hesap makineleri veya finansal analiz araçları kullanılır.

ISIN kodu ile tahvil bulmak için aşağıdaki adımları izlemek gerekmektedir: 1. ISIN Kodunu Belirleme: Tahvilin ISIN kodu, 12 haneli alfanumerik bir kod olup, ülkenin iki haneli kodu ve menkul kıymetin türünü belirten harfler ile başlar. 2. İlgili Kaynaklardan Yararlanma: ISIN kodu, tahvilin prospektüsünde veya hisse senedi sertifikasında bulunabilir. 3. Uluslararası Veri Tabanları: ISIN.net gibi uluslararası veri tabanları, belirli bir ISIN kodu ile tahvilin detaylarını sorgulama imkanı sunar. Ayrıca, Sermaye Piyasası Kurulu (SPK)'nun resmi web sitesinde de ihraç edilen tahvillerin bilgilerine erişim sağlanabilir.

Tahvil ve bono fonları, yatırımcılara çeşitli şekillerde kazanç sağlar: 1. Faiz Gelirleri: Fon portföyünde yer alan tahvil ve bonolardan düzenli faiz ödemeleri alınır. 2. Sermaye Kazançları: Tahvil ve bonoların piyasa değeri arttığında, yatırımcılar bu değer artışını realize ederek sermaye kazancı elde edebilirler. 3. Alım-Satım İşlemleri: Fon yöneticileri, değerleneceğini düşündükleri tahvilleri satın alarak veya değer kaybedeceğini öngördükleri tahvilleri satarak fonun performansını artırabilirler. Bu fonlar, genellikle düşük riskli yatırımlar olarak kabul edilir ve piyasa dalgalanmalarına karşı daha stabil bir getiri sunar.

Kısa vadeli tahvil fonu ve kısa vadeli bono fonu terimleri farklı anlamlar taşır: - Kısa vadeli tahvil fonu: Portföyünün en az %51'ini kamu ve/veya özel sektör borçlanma araçlarına yatırmış, aylık ağırlıklı ortalama vadesi 25-90 gün olan fonlardır. - Kısa vadeli bono fonu: Vadesi 1 yıldan kısa olan borçlanma araçları için kullanılan bir terimdir. Dolayısıyla, kısa vadeli tahvil fonu ifadesi daha geniş bir kavramı kapsarken, kısa vadeli bono fonu daha spesifik olarak 1 yıldan kısa vadeli borçlanma araçlarını ifade eder.

Vadeye Kadar Getiri (YTM) ve faiz kavramları farklıdır, ancak YTM faizle ilişkilidir. YTM, bir tahvilin vade tarihine kadar tutulması durumunda beklenen toplam getirisidir ve yıllık yüzde oranı olarak ifade edilir. Faiz ise, genellikle tahvilin nominal değerinin bir yüzdesi olarak ifade edilen, tahvil sahibine yapılan periyodik ödemeleri ifade eder.

Merkez bankası tahvil faizi, politika faizi olarak adlandırılan ve Merkez Bankası tarafından belirlenen resmi faiz oranı üzerinden hesaplanır. Bu oran, para politikası kararlarının alındığı Para Politikası Kurulu (PPK) tarafından belirlenir ve kısa vadeli likidite ihtiyacı durumunda bankaların Merkez Bankası'na geri alım vaadiyle sattıkları borçlanma araçlarının faiz oranını ifade eder.

TRT051033T12 isin kodlu tahvil, Hazine Tahvili olup, vadesi 5 Ekim 2033'tür.

Tahvil faizi, aşağıdaki formülle hesaplanır: Getiri = (Anapara / 100) x (Basit Faiz / 365) x Gün Sayısı. Burada: - Anapara: Tahvilin nominal değeri. - Basit Faiz: Yıllık faiz oranı. - Gün Sayısı: Vadeye kalan gün sayısı. Örneğin, 5000 TL anapara, %15,50 basit faiz ve 652 gün vadeye kalan bir tahvilin getirisi şu şekilde hesaplanır: Getiri = 5000 / 100 x 15,5 / 365 x 652 = 1384,38 TL.

Evet, özel sektör tahvillerinde anapara riski bulunmaktadır. Bu risk, tahvil ihraç eden şirketin mali durumunun kötüleşmesi veya iflas etmesi durumunda yatırımcıların anapara ve faiz ödemelerini alamama olasılığını ifade eder.

Uluslararası tahvil piyasaları üç ana kategoriye ayrılır: 1. Ulusal Tahviller: Ülkenin kendi para birimi cinsinden yerel şirket ve kurumlar tarafından ihraç edilen ve çoğunlukla ülke sınırları içindeki yerleşiklere satılan tahvillerdir. 2. Yabancı Tahviller: Şirket veya hükümet kuruluşları tarafından yabancı piyasa para birimiyle yabancı piyasada satılmak üzere çıkarılan tahvillerdir. 3. Euro Tahviller: Bir ulusal para birimi ile çıkarılan fakat o ülke parasının kullanıldığı ülke piyasaları dışındaki piyasalara ihraç edilen tahvillerdir.