Uçan Hollandalı, kaptanın yeminini ciddiye alan şeytanın, gemiyi ve kaptanı lanetlemesi nedeniyle lanetli kabul edilir 1.

Efsaneye göre, Kaptan Willem van der Decken idaresindeki gemi, Ümit Burnu'nu dönmek isterken fırtına çıkar 23. Kaptan, fırtınaya rağmen limana dönmeyi reddeder ve rüzgâra küfürler savurarak ilerlemeyi sürdürür 2. Ne pahasına olursa olsun o koya ulaşacağını ve kıyamete kadar denizlerde dolaşmak zorunda kalsa bile Ümit Burnu'nu geçeceğine yemin eder 23.

Denizlere meydan okumanın sonucu olarak Uçan Hollandalı ve kaptanı lanetlenir, gemi asla hedefine ulaşamaz ve sonsuza kadar amaçsızca denizlerde gezinmeye mahkûm olur 2.

Bazı versiyonlarda ise Uçan Hollandalı, çalıntı altınlar ve değerli mücevherlerle dolu bir korsan gemisidir ve mürettebatın işlediği korkunç suçlardan dolayı lanetlenmiştir 2.

Günümüzde bu efsanenin, sadece bir tür serap olduğu düşünülmektedir 4.