Oğuz Kağan'ın gerçek hikayesi hakkında kesin bir görüş yoktur, çünkü bazı tarihçiler onun efsanevi bir figür olduğunu düşünmektedir 13.

Oğuz Kağan Destanı'na göre, Oğuz Kağan, Türklerin mitolojik atası ve büyük bir hükümdardır 34. Doğduğunda olağanüstü özelliklere sahip olmuş, hızla büyümüş ve Türk boylarını birleştirerek büyük bir imparatorluk kurmuştur 4.

Diğer bir görüşe göre, Oğuz Kağan, Hun Hakanı Mete ile aynıdır 2. Tarihi kaynaklar, Mete'nin babasıyla olan mücadelesini ve iktidara gelişini anlatmakta, bu olayların destandaki olaylarla benzerlik gösterdiğini ortaya koymaktadır 2.

Ayrıca, bazı araştırmacılar ve İslam tarihçileri, Oğuz Kağan'ı bir peygamber veya ilahi rehberlik alan bir figür olarak değerlendirmiştir 3.