Konjonktürel dalgalanma, endüstri ilişkilerinde, ekonomik faaliyet hacminde belirli aralıklarla tekrarlanan iniş ve çıkışları ifade eder. Bu dalgalanmalar genellikle 3-10 yıl gibi aralarla gerçekleşir ve tüm ekonomiyi kapsar. Konjonktürel dalgalanmaların dört aşaması vardır: 1. Genişleme: Üretim ve istihdam seviyesinin yükseldiği, ekonomide canlanmanın ve güvenin arttığı aşama. 2. Tepe: Üretim, istihdam ve kârların maksimum olduğu aşama. 3. Daralma: Faiz haddinin yükselmesi, yatırımların ve tüketimin azalması, istihdamın düşmesi ile karakterize edilen aşama. 4. Dip: Güven ortamının yerini güvensizliğe bıraktığı, kârların zararlara dönüştüğü ve yatırımların durma noktasına geldiği aşama.