Oxygen filmi, bir kadının kriyojenik bir odada uyanmasını ve hafızasını kaybetmiş bir şekilde hayatta kalmaya çalışmasını anlatıyor. Filmin konusu şu şekilde özetlenebilir: Elizabeth Hansen, bir arızanın ardından kriyojenik bir odada uyanır. Yapay zeka MILO, ona oksijen seviyesinin %35 olduğunu ve azalması nedeniyle zamanının kısıtlı olduğunu bildirir. Hansen, kim olduğunu ve oraya nasıl geldiğini hatırlamaya çalışırken aynı zamanda odadan çıkmanın yolunu bulmaya çalışır. Geçmişine dair anılar, flashbacklerle ortaya çıkar ve bir bilim insanı olduğunu öğrenir. Öğrenileriyle şüpheli anılarını birleştirerek bir cevaba ulaşmaya çalışır. İkinci yarıda, hayatta kalma çabası başka bir yöne evrilir ve kapsülde olma sebebinin ciddi bağlantılarını keşfeder. Film, bilim kurgu, gerilim ve hayatta kalma temalarını işliyor.