Yapay zekadan makale özeti
- Kısa
- Ayrıntılı
- Bu video, Karadeniz Teknik Üniversitesi'nin Trabzon kampüsünde gerçekleştirilen bir finansal yönetim dersidir. Dersi veren eğitmen, Prof. Dr. Mustafa Köseoğlu'na teşekkür etmektedir.
- Video, işletme birleşmeleri ve satın alımları konusunu kapsamlı şekilde ele almaktadır. İçerikte büyümenin finansal yönetimde önemi, birleşme şekilleri (yatay, dikey ve karma birleşme), birleşmelerin nedenleri, değerleme yöntemleri ve birleşme sürecinin yönetimi detaylı olarak anlatılmaktadır.
- Ders ayrıca birleşmelerin toplum üzerindeki etkileri, kamusal otoritelerin (özellikle Rekabet Kurulu'nun) rolü, birleşme sürecinin başarısız olma nedenleri ve başarılı bir birleşme için gerekli titiz planlama konularını da kapsamaktadır. Eğitmen, defter değeri, işleyen teşebbüs değeri, piyasa değeri gibi değerleme yöntemlerini ve birleşme sürecinin öncesi-sonrası aşamalarını da açıklamaktadır.
- 00:13Finansal Yönetim Dersi ve Birleşme Kavramı
- Finansal yönetim dersi kapsamında birleşmeler ve satın almalar ünitesi, Karadeniz Teknik Üniversitesi'nin Trabzon kampüsünde gerçekleştiriliyor.
- Birleşme ve satın almalar ünitesi, büyüme kavramı sayesinde finansal yönetimin gündeminde üst sıralara taşınmış durumda.
- İşletmelerin büyümesi, çalışanlar için yeni kariyer fırsatları, profesyonel yöneticiler için iş tatminini artırma ve ortaklar için servetlerin maksimum kılınması açısından önemlidir.
- 02:50Büyüme Türleri
- Büyümenin iki temel biçimi vardır: iç büyüme ve dış büyüme.
- İç büyüme, işletmenin kendi kaynaklarıyla (finansal ve insan kaynakları) büyümesini temsil eder.
- Dış büyüme, işletmenin başka bir işletmeyi devralması veya birleşmesi şeklinde gerçekleşir.
- 04:05İç ve Dış Büyümenin Karşılaştırılması
- İç büyüme genel itibariyle daha yavaş ve ağır işleyen bir süreçtir.
- Dış büyüme, temel sorunlar ortaya çıkmadığı takdirde daha kısa sürede hayata geçirilebilir bir yapıdadır.
- Birleşme ve satın almalar daha çok dış büyüme kısmına hizmet eden araçları ve teknikleri içerir.
- 04:42Birleşmelerin Nitelikleri
- Birleşmeler üç başlık altında toplanabilir: faaliyetlerin birleştirilmesi ve tam kontrol olmamakla birlikte işbirliğine gitme şekilleri.
- Bağımsız birimlerin bağımsızlıklarını koruyarak iş birliğine gitmeleri.
- Bağımsız birimlerin bağımsızlıklarını ortadan kaldırarak iş birliğine gitmeleri.
- 06:23Konsolidasyon ve Devralma
- Birleşme ve satın almalarda konsolidasyon ve devralma olmak üzere ikili bir ayrım vardır.
- Konsolidasyonda işletmeler bağımsızlıklarını kaybederek yeni bir hukuki ve ekonomik yapıda yeniden inşa edilirler.
- Devralmada ise bir işletmenin egemen olduğu diğerine göre gözlemlenir ve bir işletme diğer işletmenin bilançosunda kendisini eritmektedir.
- 07:32Birleşme Şekilleri
- Birleşme şekilleri yatay birleşme, dikey birleşme ve karma birleşme olmak üzere üçlü bir yapılanma ile karşı karşıyayız.
- Yatay birleşmede aynı sektörde ya da aynı iş kolunda faaliyet gösteren işletmelerin bir araya gelmesi söz konusudur.
- Dikey birleşmede ise bir üretim zincirinin hammaddeden son kullanıcıya kadar uzanan süreçteki farklı aşamalardaki işletmelerin birleşmesi gerçekleşir.
- 08:34Birleşmelerin Faydaları ve Kamusal Denetim
- Birleşmelerde aynı işi yapan işletmeler, kullanılmayan kapasiteleri kullanmak, pazardaki hakimiyetlerini artırmak ve verimliliklerini üst düzeye çıkarmaya çalışırlar.
- Kamusal otoriteler birleşmelere karşı dikkatli davranır ve üst kurullar kurarak bu süreçleri inceler.
- Türkiye'de bir şirket başka bir şirketi satın aldığında veya özelleştirmeden bir satış talibi olduğunda, süreç Rekabet Kurulu'nun incelemesine sunulur.
- 11:24Dikey Birleşme
- Dikey birleşmede hammaddeden son tüketiciye kadar olan süreçte farklı görevleri yapan işletmelerin tek bir yönetim altında birleşmesi gerçekleşir.
- Dikey entegrasyon, son kullanıcıdan hammaddeye doğru gidiyorsa geriye doğru dikey, hammaddeden son kullanıcıya doğru ilerliyorsa ileriye doğru dikey bütünleşme olarak tanımlanır.
- Dikey birleşmelerde hammaddenin temininde devamlılık sağlamak ve fiyatların kontrolü sağlanmak amaçlanır, ancak zamanla tüketiciye menfaatlerinin zedelenmesi şeklinde yansıyabilir.
- 13:09İşletme Birleşmeleri ve Küreselleşme
- Karma birleşme, dikey ve yatay birleşmelerin ürün temelli veya pazar temelli olmak üzere bir arada gerçekleşmesidir.
- İşletme birleşmeleri sadece ulusal ekonomi sınırları içinde değil, küreselleşme sürecinde de gerçekleşmektedir.
- Serbestleşme akımı, işletmelerin farklı biçimlerde birleşmesini teşvik etmektedir.
- 14:48Birleşmenin Nedenleri
- Birleşmenin en önde gelen motivasyonu büyümedir; işletmeler büyümek için birleşirler.
- Birleşme, yeni bir organizasyon kurmak yerine halihazırda işleyen ve başarıyla çalışan bir organizasyonu satın almayı sağlar.
- Gelişmiş ülkelerde küresel kriz sonrası kıymetli işletmeleri ucuz fiyatlara almak mümkün hale gelmiştir.
- 18:31Çeşitlendirme ve Sinerji
- Birleşme, gelir kaynaklarını çeşitlendirerek riski etkin bir biçimde yönetmeyi sağlar.
- Sinerji, iki ayrı işletmenin birleşmesinin piyasa değerinden daha yüksek bir piyasa değerini ortaya çıkartma potansiyelidir.
- İşletmelerin finansal yönetiminin temelinde ortakların refah düzeyini artırmak ve hisse senedinin piyasa fiyatını artırmaktır.
- 20:45Ölçek Ekonomisi ve Kaynak Verimliliği
- Büyük ölçekte faaliyette bulunmak (ölçek ekonomisi), finansal esneklik ve pazarlık gücünü artırır.
- Kaynakların verimli kullanımı, ayrı ayrı düşük kapasitelerle çalışan işletmelerin bir araya gelerek daha yüksek kapasite kullanım oranıyla çalışmasıdır.
- İşletme aile bireyi gibi görülürse, rasyonel bir birleşme uygulaması zorlaşır.
- 23:22İşletme Başarısızlıkları
- İşletme başarısızlıkları, özellikle sermaye piyasaları gelişmiş ülkelerde birleşme için motivasyon olarak görülmektedir.
- Başarısız olan işletmenin piyasa değeri düşerken, başarılı olan işletmenin piyasa değeri yükselir.
- Piyasa değeri yükselen işletme, ucuz ve uzun vadeli kaynaklara erişerek başarısız işletmeyi satın alabilir ve birleşmeyi gerçekleştirebilir.
- 23:58Birleşme Nedenleri
- Birleşme, rekabeti azaltır ve bu durum tüketiciye dokunan bir faktör olarak kendini gösterir.
- İyi bir yönetime sahip olmak için işletmeler, daha büyük işletmelerle birleşerek daha kaliteli bir yönetici takımına erişebilir.
- Değerli sınai haklara sahip olmak, birleşmeyi teşvik edici bir neden olabilir çünkü günümüzde satış sorunu, farklılaşarak gerçekleştirilebilir.
- 26:17Değerleme Yöntemleri
- Birleşme ve satın alma, arada para olsa da olmasa da bir satın almadır ve her iki işletme için bir değer belirlenmesi gerekir.
- Defter değeri yöntemi, işletmenin bilançosundaki özkaynaklara dayanır ancak kullanılan muhasebe yöntemi ve varlıkların satın alındığı zamanki değerlerinin bilançoya yansımış olması gibi sebeplerle eleştiriye açıktır.
- İşleyen teşebbüs değeri yöntemi, işletmenin organizasyon değerini, müşterilerinin zihnindeki algısını ve stok yönetimi gibi bileşenleri içerir.
- 29:40Diğer Değerleme Yöntemleri
- Piyasa değeri yöntemi, halka açık işletmelerde hisse senetlerinin değerinin hisse senedi sayısıyla çarpılmasıyla bulunur.
- İskonto edilmiş nakit akışları yöntemi, bir işletmenin ilerleyen vadede sağlayacağı nakit girişlerinin belirli bir iskonto oranı üzerinden bugüne indirgenmesiyle bulunur.
- Yeniden yapma değeri yöntemi, bir üretim tesisinin aynısını bugün yapmak için gereken maliyeti hesaplamayı içerir.
- 30:42Emsal Değeri ve Diğer Yöntemler
- Emsal değeri uygulaması, benzer bir işletmenin şu anda kaç paradan işlem gördüğü şeklinde değerlendirilir.
- Temettü (dividant), şirketin ortaklarına, hissedarlarına ödediği kardan paydır ve bu getirinin bugünkü değerini bulmak suretiyle değerleme yapılabilir.
- Fiyat kazanç oranı yöntemi, hisse senedinin piyasada işlem gördüğü fiyatı ile bir hisse senedi başına düşen kazancı oranlayarak hesaplanır ve düşük olması genellikle pozitif algılanır.
- 33:41Birleşme ve Satın Almaların Gerçek Hayatta Durumu
- Şirketler büyümek için iç ve dış büyümeden birini seçmelidir, iç büyüme nispeten yavaştır.
- Dış büyümede birleşme ve satın almalar ciddi biçimde dikkate alınmalıdır.
- Gerçek hayatta birleşmeler ve satın almalarda başarısızlıkla karşılaşılabilir, her birleşme ve satın alma mutlu sonla sonuçlanmaz.
- 34:38Birleşme ve Satın Alma Sürecinin Önemi
- Birleşme ve satın alma süreci titizlikle yönetilmesi gereken bir süreçtir.
- Birleşme öncesi işletmenin güçlü ve zayıf yanlarını belirlemek, birleşme için ödenecek parayı ve hayata geçirilme yöntemini belirlemek gerekir.
- Birleşme sonrası hem parasal hem de sosyal maliyetleri üstlenmeyi kabul etmek önemlidir.
- 35:19Birleşme Türleri ve Maliyetler
- Bir işletme diğer işletmenin içerisinde eriyerek birleşme (devralma) veya konsolidasyon şeklinde birleşme olabilir.
- Devralma durumunda, birleşen işletmenin sahiplerine yeni işletmenin hisse senetleri verilir.
- Konsolidasyon durumunda, işletmeler kendi bağımsızlıklarını sonlandırarak yeni bir işletme bünyesinde birleşirler.
- 36:22Birleşme Sürecinin Sosyal ve Ekonomik Etkileri
- Birleşme sürecinde yönetimlerde birleşmesi gerekir, bu da bazı yöneticilerin koltuklarını, yetkilerini ve etkilerini terk etmek zorunda kalmasına neden olur.
- Bu süreç sadece yönetsel düzeyde değil, daha alt düzeyde de gerçekleşebilir ve kaliteli insan kaynaklarını şirketten uzaklaştırabilir.
- Birleşme sürecinin başarısız olmasına yol açan bu durum, sinerji etkisinin ortaya çıkmasını engeller.
- 37:13Başarılı Birleşme İçin Gerekli Şartlar
- Her iki veya daha fazla işletmenin birleşmesinde ön hazırlıkların titizlikle yapılması gerekir.
- Titiz bir planlama ve bu planlamanın net sahada uygulamasıyla birleşmelerin başarılı bir biçimde hayata geçirilmesi mümkündür.
- Aksi takdirde birleşen işletmelerde sinerji etkisi ortaya çıkmaz ve beklenen getiriler sağlanamaz.