• Buradasın

    Hisse Senedi Fiyatlama ve Değerleme Yöntemleri Eğitim Videosu

    youtube.com/watch?v=F-TnMqxOxxc

    Yapay zekadan makale özeti

    • Bu video, bir eğitmen tarafından sunulan hisse senedi fiyatlandırma ve değerleme yöntemleri hakkında kapsamlı bir eğitim içeriğidir.
    • Video, hisse senedi kavramını tanımlamakta başlayıp, şirket değeri ve hisse senetlerinin toplam değeri arasındaki farkı açıklamaktadır. Daha sonra borsa değeri, net defter değeri, net varlık değeri, tasfiye değeri, temettü kapitalizasyonu, fiyat kazanç oranı, piyasa defter değeri ve indirgenmiş nakit akışları gibi çeşitli hisse senedi fiyatlandırma yöntemlerini detaylı olarak ele almaktadır. Ayrıca, Ege Plastik (EPLAS) model şirketinin finansal durumu, risk analizi ve proforma bilanço oluşturma teknikleri de incelenmektedir.
    • Videoda her bir fiyatlandırma yönteminin avantaj ve dezavantajları, hesaplama formülleri ve örnekler üzerinden açıklanmaktadır. Ayrıca, işletme raporlarının aktifler, borçlar, özkaynaklar, gelir tablosu ve nakit akışları bölümlerinin analizi yapılarak, Ege Plastik'in finansal durumu değerlendirilmektedir. Video, bir sonraki eğitim videosunda başka bir model şirkete değinileceğini belirterek sona ermektedir.
    00:22Hisse Senedi Fiyatlama Yöntemleri
    • Konuşmacı, EPLAS model şirketini değerlendirmek üzere bir video hazırladığını belirtiyor.
    • Hisse senedi fiyatlama yöntemlerini 1991 yılındaki eski bir üniversite kitabından alıntı yaparak anlatacağını söylüyor.
    • Hisse senedi, firma üzerinde sahiplik gösteren, temettü alabilme imkanı sağlayan ve sattığında piyasa fiyatı elde ettiğinden fazla nakite dönüşebilen bir finansal varlıktır.
    04:05Fiyat ve Değer Kavramları
    • Fiyat ve değer iki benzer kavramdır ama karıştırmaya gelmez.
    • Şirket değeri kavramı hisse senetlerinin toplam değeri kavramı ile eş anlamlı olarak kullanılmakta olup, bu iki kavram teknik olarak birbirinden farklıdır.
    • Bir şirket değeri, şirketin operasyonlarının değeri olup, hisse senetlerinin toplam değerinden net finansal borcun çıkarılmasıyla bulunmaktadır.
    06:17Hisse Senedi Fiyatlama Yöntemleri
    • Hisse senedi fiyatlama yöntemleri sırasıyla: borsa değeri yöntemi, net defter (muhasebe) değeri, net varlık değerleme yöntemi, tasviye değeri yöntemi ve temettü kapitalizasyonu yöntemidir.
    • Borsa değeri yöntemi, hisse senedinin borsada satıldığı fiyattır ancak piyasaların zayıf ve güçlü olduğu dönemlerde gerçek değerinin çok altında veya üstünde olabildiği için kullanılmamaktadır.
    • Muhasebe değeri yöntemi, firmanın bilançosunda görünen özkaynak rakamının toplam hisse senedi sayısına bölünmesiyle bulunmaktadır ancak enflasyonun yüksek olduğu ülkelerde anlamlı sonuçlar vermemektedir.
    10:45Tasfiye Değeri Yöntemi
    • Tasfiye değeri yöntemi, güncel fiyatlarla varlıklarının satılması ile borçlarının ödenmesinden kalacak olan paranın hisse senedi sayısına bölünmesi ile bulunmaktadır.
    • Bu yöntem, tasfiye durumunda işletme etkinliğini durdurarak varlıkları satıp borçlarını ödemeyi hesaplar.
    • Tasfiye değerinin hesaplanma süreci, tasfiye halinde aktiflerin satılarak paraya çevrilmesi olduğu için, tasfiyenin söz konusu olmadığı durumlarda şirketin bütün olarak değeri parçalarının toplam değerinden daha yüksek olabilmektedir.
    13:42Temettü Kapitalizasyonu Yöntemi
    • Temettü kapitalizasyonu yöntemi ile hisse senedi fiyatı, yatırımcısının hisse senedini elinde tuttuğu dönemde elde edeceği temettü ve hisse senedini sattığı zaman alacağı nakit göz önüne alınarak hesaplanmaktadır.
    • Yatırımcı hisse senedini sattığında kar veya zarar edebilmektedir, ancak satmadığı sürece kar veya zarar cebine geçmemiştir.
    • Bu yöntemde, hisse senedi alındıktan sonra iki yıl tutulduğunda bir yılın temettüsü, ikinci yılın temettüsü ve iki yıl sonunda hisse senedi fiyatı olmak üzere üç getirinin bugünkü döneme indirgenmesi gerekmektedir.
    18:46Fiyatlama Yöntemleri
    • Altın piyasa defteri ve fiyat kazanç oranı hakkında daha önce bir videoda ve kitaptan fotoğraflar çekerek anlatılmıştır.
    • Altıncı fiyatlama yöntemi olan indirgenmiş nakit akışları ile değerleme yönteminde, firma değeri gelecekte üreteceği serbest nakit akımlarının bugünkü değerine eşittir.
    • Bu yöntemde beş veya on yıl gibi uzun dönemli projeksiyonlar yapılır ve sürekli kar eden ancak pozitif nakit akışı oluşturmayan firmalar için kar rakamları yerine nakit akışları kullanılır.
    21:07İndirgenmiş Nakit Akışları Yöntemi
    • Projeksiyonlardan elde edilen nakit akışları, firma, sektör ve ekonomi risk seviyesine uygun ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti ile bugüne indirgenerek gerçek hisse değeri hesaplanır.
    • İndirgenmiş nakit akışları ile değerleme yönteminde operasyonel nakit akışı olan serbest nakit akışı kullanılır.
    • Ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini hesaplamak için ayrı bir formül gereklidir ve bu yöntemi kullanarak hissenin olması gereken değeri bulunur.
    25:01Ege Plastik'in Risk Değerlendirmesi
    • Ege Plastik'in değerlendirmesinde önce risk yöntemleri incelenir; Edward Akman'ın Z-skor modeline göre cari dönemde risk yüksek olduğu görülürken, Spring'in modelinde düşük risk bulunur.
    • Üç modelden birinin cari dönemde yüksek risk içeriyorsa, bir sonraki dönemlerde diğer iki modelinde de yüksek risk içermesi olasılığı yüksektir.
    • Ege Plastik'in Edward Akman'ın Z-skorundaki yüksek riski, diğer iki modeli de etkileyecek mi yoksa düşürecek mi, bu takip edilecektir.
    27:48Aktiflerin Değerlendirilmesi
    • Toplam aktifler içerisinde nakit ve nakit benzerleri bir önceki dönem %3,5'ten cari dönemde %73'e, yıllık bazda %56'ya yükselmiştir.
    • Ticari alacaklar toplam aktifler içerisindeki payı bir önceki dönem %11'den cari dönemde %6,5'e düşmüş, ancak yıllık bazda %24 artmıştır.
    • Stoklar toplam aktifler içerisinde bir önceki dönem %25,5'ten cari dönemde %19,5'e gerilemiş, ancak yıllık bazda %66 artmıştır.
    30:36Sabit Kıymetler ve Özsermaye
    • Toplam sabit kıymetler bir önceki dönem %51'den cari dönemde %64,5'e yükselmiş, yıllık bazda %235 artmıştır.
    • Özsermaye toplam özkaynaklar içerisinde ödenmiş sermayenin sıfırlandığı görülmektedir.
    • Toplam özkaynaklar içerisinde kümülatif kar payı artarken, dönem karı payı yüksek oranda azalmış ve devamlı sermaye de azalmıştır.
    37:11Gelir Tablosu Analizi
    • Satılan malın maliyetinin payı artarken, net satışlar %68,30 artarken toplam maliyetler %71 artıyor, maliyetler satışların üzerinde seyrediyor.
    • Faaliyet giderlerinde kısmen azalma varken, finansman giderlerinde yukarı ivme artış başlıyor.
    • Toplam gelirler içerisinde esas faaliyet kar payı azalırken, dönem kar payı hızlı ve yüksek oranda azalıyor.
    38:18Kar ve Karlılık Analizi
    • İşletme kar muhafazakarlığında cari dönemde %171 oranla işletmenin kar artırıcı muhasebe uygulamalarını tercih ettiğini gösteriyor.
    • EBIT (Earning Before Interest and Taxes) %16,5 azalırken, efektif kar %37, efektif kar vergi öncesi karlılığı %53,5 azalıyor.
    • Ekonomik rantiye %52 azalırken, faiz vergi öncesi karlılığı %5,36, birikmeli karlılık %66 artırırken, faaliyet karlılığı %2,50 azalmış.
    39:37Nakit Akış Analizi
    • İşletme faaliyetinden net nakit girişi %44 düzeyinde azalmış, operasyonel faaliyetten nakit girişi %92 azalıyor.
    • Şirket gelir tablosunda 19 milyon gelir net dönem karı kayıt altına almasına rağmen, işletmenin kasasına giren 33 milyonluk bir dönem çağrı, %74 nispetinde daha fazla.
    • İşletme nakit ve nakit benzerleri varlıklarından 75 milyon 183 bin lira azalmış, yatırım faaliyetlerinden 140 milyon 384 bin lira nakit açılmış.
    41:43Finansal Durum Analizi
    • İşletmenin borçlanma gereksinim duymadığını gösterirken, finansman kaynaklarının %39,50'si faaliyetlerden elde ediliyor.
    • %58,50 ağırlıkta kısa vadeli borç ana artış ve artışı ana kaynak oluşturması son derece olumsuz.
    • %78,50 ağırlığında duran varlık (sabit) artışı ana kaynak olmuş.
    42:38Sermaye ve Likidite Analizi
    • Net işletme sermayesinin %89 azaldığı, 76 milyon azalan işletme sermayesi görülmüş.
    • Yurtdışı satışları %6,26'dan %3,25'e gerilemiş, yurtiçi satışlar %49 artmış.
    • Likidite oranları çok zayıf, likidite oranı %19,88, net çalışma sermayesi %31,5'te %5,5'te, işletmenin likidite krizi riski içerisinde olduğu öngörülebilir.
    44:30Etkinlik ve Büyüme Analizi
    • Yaratılan kaynakların satışları oranı artmış, yaratılan kaynağın net finansman alanı %60, fon yaratma gücü vasatın altında.
    • Etkinlik oranlarında bir tek optimum düzey etkinlik oranı artmış, gerisi komple azalmış.
    • Net kar büyümesi cari fiyatlarla %16,60 azalmış, reel fiyatlarla %29 azalmış, karlılık oranları son derece olumsuz.
    45:50Hissenin Değeri ve Spekülatörler
    • Geçen sene bu tarihlerde 16 lira 70 kuruştan olan hisse, olması gereken fiyatı 18 lira civarındayken, en son 22-18 liraya kapanmış.
    • Kapitalizasyonuna göre olması gereken değeri 45 lira olarak karşımıza çıkıyor, indirgenmiş nakit akımında da 45 lira olarak karşımıza çıkıyor.
    • Spekülatörler borsa için son derece faydalı, çünkü küçük yatırımcılar bilinçsizce hareket ederken, spekülatörler paralarını boş para etmeyen hisse senetlerine yatırır.
    49:29Spekülatörlerin Stratejisi
    • Spekülatörler hisseleri çok bölünmüş durumda alırlar, birçok evde dağılmış vaziyette olan hisseleri toplarlar.
    • Proforma bilanço yöntemiyle şirketlerin beş yıllık verilerini analiz ederek, beş yıl sonrasının getirisini ve indirgenmiş nakit akımını hesaplarlar.
    • Spekülatörler, hisselerin bugünkü ederinden değil, gelecekteki potansiyel değerinden yola çıkarak yatırım yaparlar.

    Yanıtı değerlendir

  • Yazeka sinir ağı makaleleri veya videoları özetliyor