Yapay zekadan makale özeti
- Kısa
- Ayrıntılı
- Bu video, finans yönetimi dersinin son bölümü olan "Birleşme ve Satın Almalar" konusunu anlatan bir eğitim içeriğidir.
- Video, birleşme ve satın alma kavramlarını açıklayarak başlıyor ve bu işlemlerin türlerini (yatay, dikey, türdeş, holding, sınır ötesi) detaylandırıyor. Ardından birleşme ve satın alma sürecinin aşamaları, başarı ve başarısızlık faktörleri, müzakere yaklaşımları ve finansman yöntemleri (gelir temelli, varlık temelli, piyasa temelli) anlatılıyor. Video, bu konuların özetlenmesiyle sonlanıyor.
- Birleşme ve Satın Alma Kavramları
- Bu video, finans yönetimi dersinin son bölümü olan birleşme ve satın almalar konusunu ele alıyor.
- Birleşme, teknik anlamıyla iki firmanın sahiplik ve yönetim olarak bütünleşmesidir.
- Satın alma ise bir işletme tarafından başka bir işletmenin tamamının veya bir bölümünün ödeme karşılığında elde edilmesidir.
- 00:44Birleşme ve Satın Alma Türleri
- Yatay birleşmeler aynı sektörde faaliyet gösteren firmaların birleşmesidir, dikey birleşmeler ise müşteri-tedarikçi ilişkisinde olan işletmeler arasında gerçekleşir.
- Türdeş birleşmeler, yatay ve dikey olarak birbirinden bağımsız fakat benzer şirketler arasında gerçekleşir.
- Holding birleşmeleri, hiçbir ilişkisi olmayan, türdeş olmayan firmaların arasında yapılan birleşmelerdir.
- Sınır ötesi birleşmeler ise yerli ve yabancı firmaların birleşmesi veya birbirini satın almasıdır.
- 01:52Birleşme ve Satın Alma Nedenleri
- Sinerji, iki firmanın birlikte üreteceği değerin her birinin tek başına üreteceği değerin toplamından fazla olmasıdır.
- Vergisel avantajlar, tek çatı altında birleşen firmaların toplam vergi yüklerini aşağı çekebilmesidir.
- Sebep çeşitlendirme, yönetimsel avantaj sağlayan ve bilgi asi düşük olan bir portföy işlemi olarak görülebilir.
- Yöneticilerin kişisel seçimleri, daha büyük bir yapıya hükmetme motivasyonu birleşme satın alma nedenlerinden biridir.
- Düşük değerli bir varlık alımı fırsatı da birleşme satın almanın bir nedenidir.
- 03:35Birleşme ve Satın Alma Süreci
- Birleşme satın alma süreci öncelikle iş planı oluşturulması ve stratejilerin belirlenmesiyle başlar.
- Uygun şirketlerle araştırılıp ilk temas ve müzakereler gerçekleştirilir.
- Müzakerelerde belli bir aşamaya gelindiğinde entegrasyon bütünleşme planı geliştirilir ve işlem sonlandırılır.
- Entegrasyon süreci devam eder ve kapanış sonrası değerlendirme yapılır.
- 04:26Birleşme ve Satın Almalarda Başarısızlıklar
- Birleşme ve satın almalarda başarısızlıklar olasıdır.
- Başarısızlıkların nedenleri arasında yanlış değerleme ve fiyatlamanın doğru yapılamaması, mevcut durum analizinin iyi yapılamaması ve motivasyonlarda aşırı iyimserlik bulunur.
- Satın alma işlemi sonrasında iki işletmenin bütünleşmesi aşamasında yapılan hatalar da başarısızlığa sebep olabilir.
- 05:07Müzakere Süreci
- Müzakere, tarafların birleşme ve satın alma şartları, ihtiyaçları, amaçları konularında anlaşmaya varmayı hedefledikleri pazarlık aşamasıdır.
- Dosya satın alma, hedef alınan işletmenin yönetimi ile müracaat edilerek durum arz edilmesi ve ortaklarla koordinasyonel bir süreçtir.
- Düşmanca satın alma, satın alınacak işletmenin yönetimini ikna edemediği durumda yöneticilerin direkt ortaklarla iletişim kurarak şirketin satın alınmasıdır.
- Birleşmede veya satın almada gözlenen teklif edilen fiyatlar, birleştirecek ve satılacak firmanın piyasada oluşan fiyatının yaklaşık yüzde otuz ile elli üzerinde olmaktadır.
- 06:49Satın Alma Ödemeleri ve Finansman
- Satın alan işletmeye ödemeyi nakit olarak yapabilir veya yeni oluşumdan hisse senedi karşılığı bir ödeme yapabilir.
- Satın alma işlemlerinde anlaşmaların büyük oranda borçla finanse edilmesi olasıdır ve bu duruma kaldıraçlı satın alma denir.
- Birleşme satın almalarda satın alma priminin piyasa fiyatıyla satın alma fiyatı arasındaki farkı doğru olarak belirlemek için değerlemelerin düzgün yapılması gerekir.
- 07:42Değerleme Yöntemleri
- Gelir temelli değerleme, satın alınan veya birleşen yapının nakit net nakit çıkışlarının bugünkü değeri hesaplanmasıdır.
- Varlık temelli değerleme, net varlık değeri, defter değeri veya tasfiye değeri gibi değerleme yöntemlerine başvurularak yapılır.
- Piyasa temelli değerleme, benzer firmaların fiyat kazanç oranı, piyasa değeri, defter değeri oranı gibi oranlarından yola çıkarak yapılan değerlemelerdir.
- 09:13Video Özeti
- Videoda birleşme satın almaya ilişkin kavramlar, nedenleri, aşamaları, başarı ve başarısızlık faktörleri ele alınmıştır.
- Birleşme-satın almaların finansmanı ve değerlemesi konuları da incelenmiştir.