Karagöz ve Hacivat'ın hikayesi çeşitli rivayetlere dayanmaktadır. En yaygın olanı, Osmanlı İmparatorluğu'nun kurucusu Osman Gazi döneminde yaşadıkları yönündedir. Hikayenin özü şu şekildedir: Hacivat, mimar ve ustabaşı, Karagöz ise onun yardımcısıdır. Bir gün Osman Gazi, sarayın inşasıyla ilgili bir denetleme yapar ve sarayın hala tamamlanmadığını görür. Başka bir rivayete göre ise, 14. yüzyılda Bursa'da yaşamış iki arkadaş olan Hacivat ve Karagöz, işleri tamamlamak için birlikte çalışırken zaman zaman komik diyaloglar kurarlar ve etraflarındaki insanları eğlendirirler.