1992-1993 Avrupa Döviz Kuru Mekanizması (ERM) Krizi, Avrupa Para Sistemi (EMS) içinde yaşanan bir para krizidir. Krizin başlıca nedenleri: Yüksek faiz oranları: Avrupa'daki yüksek faiz oranları, yabancı sermayeyi istikrarlı bölgelere çekmiş, bu da ülke para birimlerinin aşırı değerlenmesine ve cari açıkların artmasına yol açmıştır. Maliye ve para politikası çelişkileri: Gevşek maliye politikası ve sıkı para politikasının uyumsuz sonuçları, cari açıkları finanse etmek için çekilen yüksek faizli kredilerin yatırım ve iş yaratmayı engelleyerek resesyona yol açmasına neden olmuştur. Spekülatif saldırılar: Spekülatörler, aşırı değerli olarak gördükleri para birimlerine saldırmış, özellikle İngiliz sterlini ve İtalyan lireti üzerinde büyük baskı oluşturmuştur. Krizin sonuçları: İngiltere'nin ERM'den çekilmesi: 16 Eylül 1992'de İngiltere, faiz oranlarını %5 artırarak ERM'den çıktığını açıklamıştır. Dalgalanma bandının genişletilmesi: Ağustos 1993'te para bandı %5'ten (+,-%2.5) %30'a (+,-%15) genişletilmiştir.