Yapay zekadan makale özeti
- Kısa
- Ayrıntılı
- "Yatırım Kulübü" adlı programda sunucu Gizem, Marmara Capital yönetici ortağı Haydar Acun ve Sakso Kapital menkul değerler uzmanı Uğur Orhon ile bir röportaj gerçekleştirilmektedir. Program, "İSCEP Mobil Borsayla Yatırım Kulübü" formatında sunulmaktadır.
- Video, küresel ve Türkiye piyasalarının durumunu kapsamlı bir şekilde ele almaktadır. İlk olarak Fransa seçimlerinin Avrupa piyasalarına etkisi ve Trump'ın vergi açıklamalarının piyasalara yansıması tartışılmaktadır. Ardından Türkiye borsasının değerleme durumu, döviz piyasası, Türk Lirası'nın oynaklığı ve Merkez Bankası'nın faiz kararı analizi yapılmaktadır. Son bölümde ise Başbakan Binali Yıldırım'ın ekonomi ve Avrupa Birliği konularındaki açıklamaları değerlendirilmektedir.
- Programda ayrıca Türkiye'nin ekonomik riskleri (200 milyar dolarlık net döviz açığı, 165 milyar dolarlık borç yükü), borsa performansının mevsimsel eğilimleri ve Başbakan'ın altyapı yatırımları, Avrupa Birliği üyeliği konusundaki açıklamaları da detaylı olarak incelenmektedir.
- 00:18Yatırım Kulübü'nde Marmara Capital Yönetici Ortağı Haydar Acun
- Yatırım Kulübü'nde Marmara Capital yönetici ortağı Haydar Acun eşlik ediyor.
- Yurt dışında ralli havası varken, Borsa İstanbul rekor kurda, iki ayın en düşük seviyesine kadar geldi.
- Trump'ın vergi açıklamaları ve Fransa seçimlerinin sonuçları üzerine konuşulacak.
- 00:51Fransa Seçimleri Sonrası Avrupa Piyasaları
- Fransa seçimlerinin ardından bankacılık endeksi Avrupa'da %6,5, banka bazında %9-10,5'lük artışlar görüldü.
- Pazar günkü seçim sonrası global piyasalardaki para akışı Avrupa'ya yönelmiş, risk on fiyatlaması izlendi.
- Fransız seçimleri sembolik önem taşıyor ve arka planda Avrupa Birliği dağılacak mı sorusu bulunuyor.
- 01:53İtalya Endeksi Analizi
- İtalya hisse senedi endeksi %5'e yaklaşan getirisiyle ön plana çıktı, geçen hafta kredi notu düşürülmüştü.
- İtalya sorunu finansal yapısı nedeniyle 2008 sonrası İspanya ile beraber FTX ve Fransa endekslerinin gerisinde kaldı.
- İtalya endeksinde kısa vadede 20.500 üstünde moalar ön planda olabilir, iyimserlik devam ederse 22.000 hedef dahilinde olabilir.
- 03:17Avrupa Piyasalarının Geleceği
- Kısa vadede durum olumlu olmasına rağmen, Yunanistan'dan sonra Avrupa'nın en borçlu ülkesinden bahsedildiği için ılımlı yaklaşmak doğru olabilir.
- Uzun vadede finansal yapıdaki bozukluklar ve ECB faiz artışı nedeniyle euro negatif bir algıya girmesi uzak ihtimal değil.
- Yatırımcının sınırlı riskler almasında fayda var.
- 04:02Fransa Seçimlerinin Sonrası Piyasa Tepkisi
- Le Pen'in seçilme olasılığı fazla fiyatlandırılmıştı, bu olasılık azaldığı için mini bir ralli görülüyor.
- Bu ralli destekleyici fazla bir temel gelişme gözükmüyor, Le Pen korkusunun silinmesinden dolayı bir tepki olarak görülüyor.
- İtalya'nın bankalar sorunu ve büyük sermaye açıkları nedeniyle kalıcı bir ralli söz konusu olmayabilir.
- 05:28Trump'ın Vergi Açıklamaları
- Kurumlar vergisi %35'ten %15'e indirmek gibi bir plandan bahsediliyor.
- Vergi indirimleri şirket karlarını direkt etkileyen bir olay, bu nedenle borsalar üzerinde olumlu bir etkisi olabilir.
- Bu değişiklik 10 yıl içerisinde 2 trilyon dolarlık bir maliyeti olacak ve Amerikan bütçesine etkisi düşünülmeli.
- 06:27Türkiye Piyasası ve Gelişen Ülkeler
- Tüm dünyada risk iştahı yükseldi, MSI dünya endeksi rekor, Amerikan endeksleri rekor, Avrupa iki yılın zirvesinde.
- Doğu Avrupa kurları %2'ye yakın oranlarda yükseliş kaydetti, Türkiye de gelişen ülkelerin içerisinde nispeten daha yüksek faiz taahhüt eden ülkeler arasında yer aldığımızdan dolayı pozitif etkilendi.
- Türkiye'nin değerlemesine bakıldığında fiyat kazanç oranları yaklaşık %10 civarında, gelişmekte olan ülkelere aramızdaki iskonto oranı ortalamaya göre azalmış durumda.
- 08:22Türkiye Piyasasının Geleceği
- Borsanın bu seviyelere gelmesinde bankaların önemli bir katkısı var, Kredi Garanti Fonu'nun bankaların elini açması ve bankaların maksimum derecede verebildikleri kadar krediyi vermeleri.
- Birinci çeyrek için muhtemelen çok iyi rakamlar gelecek, ancak Kredi Garanti Fonu'ndan ne kadar da kullanılabilecek kaynak kaldı sorusu önemli.
- Bankaların TL fonlama bulma kabiliyetinde azalma var, mevduat faizleri 2 puan arttı, bu büyümeyi ikinci çeyrek için sürer mi şüpheli.
- 10:32Borsa Değerlendirmesi ve Potansiyel
- Türkiye'nin cari fiyat kazanç oranları beş yıllık ortalamasına gelmiş durumda ve gelişen ülkelere kıyasla aradaki fark önemli ölçüde kapatılmış.
- Piyasa değeri defter değeri üzerinden bakıldığında Türkiye'nin hala gidecek yolu var gibi görünüyor.
- Değerleme bazında Türkiye çok ucuz görülmemekte, Rusya gibi daha ucuz piyasalar hala mevcut.
- 11:41Ekonomik Riskler
- Borsanın yükselişini bankalar sağlamış, bankalar dışında reel sektörde benzer bir kar artışı muhtemelen görülmeyecek.
- Türkiye'nin reel sektörünün 200 milyar dolarlık net döviz açığı var ve önümüzdeki bir yıla kadar çevirmek zorunda olduğu borç yaklaşık 165 milyar dolar.
- Özel sektörün borçluluğu 2012'de GSYİH'nın %27'si iken bugün %80'lere ulaşmış, borcu yaklaşık 2,19 katrilyon TL'ye ulaşmış.
- 13:17Kredi Garanti Fonu ve Yatırımcılar
- Kredi Garanti Fonu'ndan verilen kredilerin %60'ı yeni kredi, %40'ı mevcut kredilerin yeniden fonlanması için kullanılıyor.
- Ekonomide yapısal reformlar (vergi reformu, sosyal güvenlik reformu) olmadan borsanın gidişatı hakkında konuşmak zor.
- Yatırımcılar kar satışına hazırlıklı olmalı, özellikle algoritmik işlemlerle piyasaya giren yabancı yatırımcıların beklenmedik ters hareket yapabileceği düşünülüyor.
- 14:32Dolar/TL ve Türev Piyasası
- Dolar/TL 3,57 sınırına kadar gelmiş ve oradan bir dönüş yaşanmış.
- Türev piyasasında 12'ye kadar gelmiş oynaklık primi bulunuyor.
- Bir buçuk yıl içerisinde TL, Çin'in oynaklığı, Temmuz ayında darbe girişimi ve ABD başkanlık seçiminde gelişmekte olan ülke para birimlerinden pozitif ayrıştırmış.
- 15:37Türk Lirası'nın Volatilitesi
- Ocak-Şubat döneminde Merkez Bankası'nın TL'deki oynaklığı düşürmek için attığı adımlar sonrasında TL'deki oynaklık gelişmekte olan ülke para birimlerinin oynaklığına yaklaştı.
- Nisan ayı başlangıcı itibariyle gerçekleşen son düşüş ivmesi, TL'deki volatiliteyi altı puan kadar düşürdü, bu oran gelişmekte olan ülkelerde sadece bir puana işaret ediyor.
- Spot piyasadan bakıldığında, bir aylık beklenen opsiyon oynaklığı 12,45'e kadar gelmiş durumda ve bu seviyede kurumsal talep söz konusuysa, bir aylık vadede döviz ihtiyacı kapatabileceğine ilişkin piyasa yorumları alınıyor.
- 18:16TL Opsiyonlarındaki Pozisyonlanma
- Referandum öncesinde 17,50'lara kadar gitmiş olan TL oynaklığı, sonrasında 12,50'ların altına kadar geriledi.
- TL opsiyonlarındaki alım satım farkı (25 günlük delta retrieversel) grafiğinde, TL'nin aşağı gelme potansiyelinin kuvvetlendiği yönde pozisyonlanma var.
- Geçmiş rakamlara bakıldığında, TL oynaklığı en düşük seviyelere yaklaşmış durumda ve bu yıl itibariyle Ekim ayına doğru seviyelere gelmiş durumda.
- 20:51Merkez Bankası Faiz Kararı Beklentileri
- Bloomberg HT araştırma ekibinin yaptığı Merkez Bankası faiz anketinin sonuçlarına göre, geç likidite penceresi de dahil faizlerde herhangi bir değişiklik beklenmiyor.
- Yıllık ikinci toplantısında Merkez Bankası para politikası kurulu, politika faizini %8'e sabit bırakarak alt bandını %7,25, üst bandı da %9,25'te tutmuştu.
- Piyasanın geneline baktığımızda herhangi bir değişiklik beklentisi yok, özellikle kurum ve volatilitenin bu kadar aşağı gelmiş olmasına baktığımızda da Merkez Bankası'nın pas geçmesi olasılığı güçlendi diyenler çoğunlukla.
- 23:08Reel Faiz Farkı ve Merkez Bankası Stratejisi
- Cari politika faizi ile enflasyon arasındaki makas bu ay başına gelecek, enflasyon 11,50'ün üzerine atarsa Türkiye cari olarak reel faiz vermiyor, hatta negatif faiz veriyor konumuna gelecek.
- Merkez Bankası bu kurşunlarını daha zor zamanlar için saklayacak, şu anda onun önceliği reel faiz ve enflasyonun altında kalması.
- Merkez Bankası birkaç ay sonrasını dikkate alarak bir politika izleyecektir.
- 24:38Döviz Kuru ve Merkez Bankası Politikası
- Döviz kurunda aşırı bir düşüş beklenmiyor, ancak ani tepkilerle birkaç gün duruş olabilir.
- Merkez Bankası'nın faizde sıkılaştırıcı bir adım atması durumunda kurun 3,50'lerin altına düşmesi mümkün olabilir.
- Merkez Bankası'nın elini rahatlatan büyüme dostu maliye politikası var, ancak bütçe açıkları bir risk unsuru olabilir.
- 26:14Hisse Senedi Potansiyeli
- Tüketimle ilgili her alan, kredi sektörü, inşaat sektörü ve beyaz eşya sektörü olumlu faydalanabilir.
- Bu sektörlerin çoğu fiyatlanmış durumda, hala fiyatlanmamış ve aşırı fayda sağlayacak alanlar bulunmuyor.
- 27:03Borsa Performansı ve Yatırımcı Tavsiyeleri
- Kasım'dan bu yana borsa %20-27 getiri göstermiş, ancak kısa dönemde ciddi bir getiri olduğu için yatırımcıların temkinli olması gerekiyor.
- Borsada pozisyonları olanlar koruma amaçlı VOP kontratında işlem yapmayı düşünebilirler.
- Yatırımcılar riskleri dikkate alarak açgözlü olmadan getiriler açısından kendilerini korumayı düşünmelidir.
- 28:55Aylık Performans İstatistikleri
- Son on yıllık tabloya göre ilk dört ay boyunca borsa sert yukarı yönlü hareketler göstermiş, sonra arka arkaya üç ay düşüş yaşanmış.
- Mayıs aylarında son on yılın sadece iki tanesi artı, sekiz tanesi eksi kapatılmış, bunların içinde dört-beş tanesi %6 ve üzerinde düşüşlerle gerçekleşmiş.
- Nisan aylarında son on yılın dokuzunda borsa %6 yukarı gitmiş, şu anda da %5,30 yukarıda.
- 30:39Borsa Tahminleri ve Risk Yönetimi
- Borsanın endeksin nereye gideceğini tahmin etmek zor, kısa dönemde bu konuda kesin bir şey söylemek mümkün değil.
- Fiyatlar pahalılaştıkça risk artar, bu nedenle şu anda risk daha fazla.
- Borsa mutlaka bir noktada kar satışı olacaktır, Mayıs olmazsa Haziran olabilir.
- 31:48Anayasa Değişikliği ve Siyasi Gelişmeler
- Başbakan Binali Yıldırım, anayasa değişikliğinin 3 Kasım 2019'da tamamlanacağını ve bu tarihte yapılacak genel seçim ve cumhurbaşkanlığı seçimiyle cumhurbaşkanlığı hükümet sisteminin devreye gireceğini belirtti.
- Partili cumhurbaşkanlığı ile ilgili olarak, cumhurbaşkanının parti ile ilişkisinin tekrar kurulması ve aynı zamanda parti üyeliği ile beraber genel başkanlık olması yönünde engel kalmayacağı açıklandı.
- Demokrasi gereği kabinede zaman zaman kan değişimi gerektiğini belirten Yıldırım, konunun cumhurbaşkanı ile istişare edileceğini söyledi.
- 34:06Başbakan Yıldırım'ın Ekonomik Açıklamaları
- Başbakan, altyapı yatırımlarının hızlandırılacağını ve gelecek on yıl içerisinde demiryollarına asgari yüz milyar lira civarında yatırım yapılacağını belirtti.
- Merkez Bankası'nın kararlarında bağımsız olduğunu vurgulayan Yıldırım, yüksek faiz ve enflasyon ortamının yatırımcının iştahını azalttığını ifade etti.
- Yüksek faizle yatırım yapılamayacağını, politika faizi ile reel faiz arasındaki makasın açıldığında kredi maliyetlerinin yüksek olacağını ve bu durumun yatırımcının iştahını azaltacağını açıkladı.
- 35:11Avrupa Birliği İlişkileri
- Başbakan, Avrupa Birliği'nin Türkiye ile üyelik konusunda "tamam mı, devam mı" kararı vermesi gerektiğini belirterek, o kararı görelim, ondan sonra biz de yolumuzu belirleriz dedi.
- Amerika'daki yeni yönetimin geçmiş dönemde yapılan yanlışları yapmamasını umduklarını ifade etti.
- Vize serbestliği, göçmenler konusu, göçmenlere yardım konusu, gümrük birliğinin yenilenmesi konusu ve Avrupa Birliği'ne girip girmeme konusundaki çok sesliliğin sona erdirilmesi gerektiğini vurguladı.
- 36:06Piyasa Etkileri
- Avrupa Konseyi'nin kararı tavsiye niteliğinde olacak ancak moral bozma yaratabilir ve yatırımcılar açısından kritik bir nokta olabilir.
- Kabine revizyonu ile ilgili piyasaların en fazla bakacağı nokta ekonomi yönetiminin değişiklik olup olmayacağıdır.
- Meme Şimşek'in ekonomi yönetiminde devam edecek gibi görünüyor ve bugüne kadar başarılı işler yaptığı, yabancı yatırımcılara Türkiye'deki resmi olumlu tarafını anlatma konusunda büyük çabaları olduğu belirtildi.