Buradasın
Yatırım Fonları ve Portföy Yönetimi Hakkında Bilgilendirici Röportaj
youtube.com/watch?v=aoLlN0rxWIIYapay zekadan makale özeti
- Kısa
- Ayrıntılı
- Bu video, sunucu Ersin ve konuk Erol Polat (Polyanın yönetici ortağı ve eski bankacı) ile Barış Bey arasında geçen bir röportaj formatındadır.
- Videoda para piyasası fonları, yatırım fonları ve portföy yönetimi konuları detaylı şekilde ele alınmaktadır. İlk bölümde para piyasası fonlarının işleyişi, içindeki varlıklar ve faiz oranlarının etkisi açıklanırken, devamında portföy şirketlerindeki gecikmeler ve bunların nedenleri incelenmektedir. Son bölümde ise yatırım fonlarındaki "inançlı mülkiyet ve mal ayrılığı" ilkesi ve orta riskli yatırımcılar için kış portföyü kavramı anlatılmaktadır.
- Videoda ayrıca Erol Bey'in kendi portföy yapısı ve yatırım stratejisi paylaşılırken, 2026 yılı için robotik teknolojiler, yarı iletkenler ve nükleer enerji gibi uzun vadeli yatırımlar hakkında tahminler de yer almaktadır. Yatırımcılar için kişisel risk toleranslarına göre portföy dağılımının önemi vurgulanarak, kendi risk profillerine göre portföylerini nasıl çeşitlendirebilecekleri konusunda tavsiyeler sunulmaktadır.
- Para Piyasası Fonları ve Risk Endişeleri
- Erol Polat, Polyanın yönetici ortağı ve eski bankacı olarak yatırım fonları konusunu ele alıyor.
- Son dönemde para piyasası fonlarında risk olup olmadığı ve portföy şirketlerinin fon ödemelerinde gecikmeler olduğu iddiaları gündeme gelmiş.
- Yatırımcıların yeterince bilgi sahibi olmaması, bu tür endişelerin artmasına neden oluyor.
- 01:38Para Piyasası Fonları ve Serbest Fonlar Arasındaki İddialar
- Para piyasası fonları ve serbest fonlar arasında risk yarattığı iddia edilen işlemler var, ancak bunların gerçek zamanlı olarak görülmediği için kesin bir bilgi yok.
- İddialar, yüksek riskli bir serbest fonda zarar yazıldığında, düşük riskli para piyasası fonundan varlıkların usulsüz bir şekilde riskli fona aktarılması şeklinde.
- Para piyasası fonlarının içine alabileceği varlıklar, SPK'nın yatırım fonları yönetmeliği ile belirlenmiş olup, ters repo, takasbank para piyasası, mevduat, finansman bonoları ve kısa vadeli tahliller içerebilir.
- 04:02Ters Repo İşlemi ve İddialar
- Ters repo işlemi, fonun elindeki nakdi (genellikle devlet tahvili) teminat olarak başka bir kuruma geceliğine borç vermesi ve vadenin sonunda anaparası ile birlikte faizi getiri olarak almasıdır.
- İddialar, ters reponun repoyu veren tarafında devlet tahvili yerine başka bir tahvil veya kendi kurumu olması durumunda operasyonel kimlikler olabileceğini öne sürmektedir.
- Erol Polat, bu durumun son derece olağandışı olduğunu ve sistemik bir risk oluşturmadığını, varsa da çok sınırlı bir çerçevede gerçekleştiğini belirtiyor.
- 06:38Para Piyasası Fonlarının Getirileri ve Faiz İndirimleri
- Merkez Bankası faiz indirdiğinde, para piyasası fonlarının yatırım yaptığı ters repo parçası getirilerini doğrudan azaltır ve fonların günlük veya aylık getirileri düşme eğiliminde olur.
- Kasım 2024'te SPK, para piyasası fonlarının portföylerinin en az %10'unu devlet iç borçlanma senetlerine yatırmalarını zorunlu kıldı.
- Faizlerin düşmesiyle repo ve mevduat faizleri azalırken, portföydeki devlet iç borçlanma senedi %10'luk parça sermaye kazancı oluşturarak fonlara boost sağlıyor.
- 08:59Para Piyasası Fonları ve Faiz Getirisi
- Para piyasası fonlarının içerisinde devlet tahvili bulunur ve faizler düşerken bu parçanın pozitif katkısı daha yüksek olur.
- Para piyasası fonları riski düşük, sabit getiri sağlayan enstrümanları genellikle içeren yatırım fonlarıdır.
- Para piyasası fonları, bankadaki mevduatın yatırım fonu dünyasındaki karşılığıdır ve aylık bazda düzenli akar sağlar.
- 10:14Para Piyasası Fonlarının Özellikleri
- Para piyasası fonlarında yaklaşık 31-32 milyar dolar karşılığında TL bulunur.
- Para piyasası fonlarının en büyük kıymeti valörünün olmamasıdır, bu da likidite ihtiyacı yüksek olan ama parasını koruma isteği olan yatırımcılar için uygun hale getirir.
- Para piyasası fonları, yüksek risk almadan istediğiniz zaman likitleştirebileceğiniz ve paranızı enflasyonuna göre korumanızı sağlayan fonlardan biridir.
- 11:08Portföy Şirketlerinde Gecikmeler
- Albatros Portföy gibi portföy şirketlerinde talimatların gecikmesi durumları yaşanabilmektedir.
- Bu gecikmeler yasal değildir ancak normal değildir.
- Kısa vadeli serbest fonların valörü T+ olabilir, ancak nadir de olsa bu fonların içerisinde böyle durumlar olabilmektedir.
- 12:45Fonlarda Riskler
- Tüm fonlarda üç temel risk vardır: karşı taraf riski, likidite riski ve operasyonel risk.
- Karşı taraf riski, fonun portföyündeki varlıkları değerlendirmek için borç vermesi veya aktarım yapması durumunda karşı tarafın yükümlülüğünü yerine getirmemesi durumudur.
- Likidite riski, fonun portföyündeki varlıkların yatırımcılardan gelen yoğun talebi karşılamak için yeterince hızlı nakde çevrilememesi durumudur.
- Operasyonel risk, fon yönetim şirketinin operasyonu iç süreçler nedeniyle, teknolojik aksaklıklar veya personel kaynakları nedeniyle oluşan risklerdir.
- 14:21Albatros Portföy Soruşturması
- Q Yatırım Bankası merkezli bir operasyon başlatıldı ve Albatros Portföy'un yönetim kurulu başkanı tutuklandı.
- Soruşturma, yüksek faizle mali zorluk yaşayan şirketlere kredi sağlayarak haksız kazanç elde ettiği yönünde iddialar içermektedir.
- Bu soruşturma fonlarla doğrudan ilgisi yoktur, ancak psikolojik etkisi operasyon tarafını yarattığı bir yük oluşturabilir.
- 16:34Yatırım Fonlarının Güvenliği
- Yatırım fonlarında bu tip aksaklıklar ortaya çıktığında paniğe gerek yoktur.
- Yatırımcıların portföy şirketlerindeki yatırım fonlarındaki paraları güvenlidir.
- 16:53Yatırım Fonlarında İnançlı Mülkiyet İlkesi
- Yatırım fonlarında "inançlı mülkiyet ve mal ayrılığı ilkesi" uygulanır; yatırımcılar fonlara yatırdıkları para portföy yönetim şirketinin bilançosuna girmez.
- Fonun varlıkları (hisse senedi, tahvil, nakit) SPK tarafından yetkilendirilmiş bir portföy saklayıcısında saklanır ve portföy yönetim şirketi bu varlıklara doğrudan erişimi yoktur.
- Portföy yönetim şirketi iflas ederse veya lisansı kaldırılırsa, alacaklılar fonların yönettiği varlıklara dokunamaz veya haczedemez çünkü varlıklar yatırımcılara aittir.
- 19:42Yatırım Fonlarının Güvenliği
- SPK ve bağımsız denetim, portföy yönetim şirketlerini düzenli olarak denetler ve riskleri değerlendirir.
- Kötü niyetli yapılar oluşursa SPK müdahale edebilir, fonu başka bir portföy yönetim şirketine devredebilir veya lisansını iptal edebilir.
- Fon yöneticisi lisansı iptal olursa, Sermaye Piyasası Kurulu fonu başka bir şirkete devreder ve varlıklar ayrı saklamacıda durduğu için pay sahipleri için değişiklik olmaz.
- 21:32Para Piyasası Fonları ve Kısa Vadeli Fonlar Arasındaki Farklar
- Para piyasası fonlarında varlıkların tamamı vadesine en fazla 184 gün kalmış, likiditesi yüksek sermaye piyasası araçlarından oluşur.
- Kısa vadeli fonlarda en az %80'i kamu ve özel sektördeki kısa vadeli borçlanma araçlarında bulunur.
- Para piyasası fonlarında repo ve para piyasası pozisyonları genellikle %20 ile sınırlı olurken, tahvil kısımları daha büyük olur.
- 23:01Fonların Getirileri ve Özellikleri
- Kısa vadeli borçlanma araçları fonları genellikle düzenli pozitif getiri sağlar ve uzun ve orta vadeli tahvil fonlarından farklı olarak daha iyi performans gösterir.
- Para piyasası fonlarının valörü genellikle T+ (bir gün sonrası) olurken, fon isminde "kısa vadeli" ibaresi olmayan fonlarda bir gün valör vardır.
- Faiz indirimi dönemlerinde kısa vadeli fonların para piyasası fonlarına nazaran daha iyi performans sergilemesi beklenir.
- 25:30Kış Portföyü ve Kişiselleştirilmiş Yatırım
- Yatırım kişisel bir konudur ve herkese uyan bir portföyü söylemek mümkün değildir.
- İnsanların risk toleransları, vadeleri ve likidite ihtiyaçları farklı olduğu için kişiselleştirilmiş portföy analizi önemlidir.
- Phoneia'daki yatırımcı analizi yaparak kişiye özel bir portföy dağılımı oluşturulabilir.
- 27:27Yatırım Stratejisi ve Para Piyasası Fonları
- Konuşmacı, düşük riskli parçasını büyük tutarken, son dönemde para piyasası fonlarından mutlak getiri hedefli fonlara kaydırmaya başladığını belirtiyor.
- Para piyasası fonlarının cazibesinin azalacağı bir patika olduğunu, ancak mutlak getiri hedefli fonlardaki getirinin hemen hemen aynı yerde devam edeceğini tahmin ediyor.
- Hisse senedi piyasasında oynaklık artarsa, mutlak getiri hedefli fonların getirisinde de artış görülebileceğini ve bu fonlarda stopaj olmadığı için önümüzdeki dönemde para piyasası fonlarının bir kısmını kaydırılması gerektiğini vurguluyor.
- 28:51Para Piyasası Fonlarının Önemi
- Para piyasasını tutmaya devam ettiğini çünkü acil bir durum olursa hızlı bir şekilde likite nakte çevirebildiği bir pozisyon olduğunu belirtiyor.
- Portföyünün yüzde beşi bile olsa en risk aldığında bile yüzde beşin yedi'sini mutlaka para piyasasına park ettiğini, ani ihtiyaç olduğunda vadesi gelmemiş parçalarını bozmak istemediğini açıklıyor.
- Oranını giderek azalttığını ancak para piyasasını tutmaya devam edeceğini ifade ediyor.
- 29:39Kıymetli Madenler ve Yerli Hisse Senetleri
- Kıymetli madenler tarafında özellikle gümüş tarafında 2026 için daha umutlu olduğunu, ancak altın ve gümüş oranını belirlemek zor olduğunu belirtiyor.
- Kıymetli madenler fon sepeti fonunu tercih ettiğini, örneğin Oyak Portföyünün OTJ fonunun gümüş ve altın oranını kendisinin ayarladığını söylüyor.
- Yerli hisse senetlerinde sınırlı pozisyonlar olduğunu ve özellikle bankacılık tarafında büyük kağıtları alan yatırım fonlarını merkeze aldığını belirtiyor.
- 30:50Portföy Yapısı ve Yatırım Temaları
- Borsaya ayırdığı hisse senedi fonlarının yüzde yedi civarında olduğunu, altın ve gümüşün yüzde sekiz-on civarında olduğunu belirtiyor.
- Portföyünün içerisinde yüzde bir'lik bir halka arza odaklanmış fon olduğunu, bu hareketin toplam portföyüne artı fayda sağlaması için küçük bir pozisyon tuttuğunu açıklıyor.
- Portföyün geri kalanında genelde yabancı hisse senetlerine ağırlık verdiğini, özellikle çip, robotik, yarı iletken gibi teknolojilerin 2026'nın önemli temaları olacağını düşünüyor.
- 32:18Uzun Vadeli Yatırımlar ve Enerji
- Uzun vadeli düşündüğü pozisyonlar arasında su ve temiz enerji olduğunu belirtiyor.
- 2026'da enerji tarafında, özellikle nükleer enerji tarafında iyi bir potansiyel gördüğünü, yapay zeka için müthiş bir enerjiye ihtiyacı olduğunu ve bunu dünya nükleer enerjiyle karşılamaya çalışacağını düşünüyor.
- Nükleer enerji tarafına ağırlık veren fonların 2026'da robotik teknolojiler ve yarı iletkenlerle birlikte önemli iki tema olacağını düşünüyor.
- 33:11Portföy Değişiklikleri ve Vade Tercihleri
- Portföyünün her an değişebileceğini, Fed'in Aralık'ta indirim yapmayacak mı konuşulduğu gibi senaryoların portföyü değiştirebileceğini belirtiyor.
- Portföyünde vade süresinin beş yıl, üç-beş yıl veya daha uzun süre olduğunu, ancak kısa vadede paraya ihtiyaç duyulduğunda para piyasası fonları veya mutlak getiri hedefli fonlarda kısa vade getiri aradığını açıklıyor.
- İzleyicilerin kendi vade tercihlerini yaşlarına ve perspektiflerine göre belirleyip çeşitlendirme yapmaları gerektiğini, risk profillerini çıkarıp fonerya'dan çeşitli yatırım fonlarını inceleyip uygun olanları alıp alabileceklerini belirtiyor.