Yapay zekadan makale özeti
- Kısa
- Ayrıntılı
- Bu video, piyasa stratejisti Hüseyin Bey ile yapılan bir röportaj formatındadır. Konuşmacı, ekonomist olmadığını ancak piyasa stratejilerini okuyup yatırımcıları bilgilendirmeye çalıştığını belirtmektedir.
- Video, Türkiye'nin ekonomik durumu, dolar kurunun yükselişi ve altın fiyatlarının analizi üzerine odaklanmaktadır. İçerik, 2018 yılından itibaren başlayan dolarizasyon etkisi, Merkez Bankası'nın faiz politikası, cari açığın rezervler üzerindeki etkisi ve Amerika seçimlerinin ekonomik ve jeopolitik boyutları gibi konuları ele almaktadır.
- Ayrıca videoda, altın fiyatlarının orta ve uzun vadeli trendleri, merkez bankalarının altın rezervlerini artırması, Fed'in para politikası ve jeopolitik faktörlerin altın fiyatlarına etkisi detaylı olarak incelenmektedir. Son bölümde ise altın ve dijital para sistemi arasındaki ilişki, merkez bankalarının dijital para sistemine yönelik çalışmaları ve altının bu sistemdeki rolü tartışılmaktadır.
- 00:21Ekonomik Durum ve Dolarizasyon Etkisi
- Merkez Bankası enflasyon raporu yayınladı ve dolarizasyon etkisi gözlemlendi.
- 2018 Mayıs ayından itibaren gelen dolar şoku, seçimlerin öne alınmasına neden oldu.
- Doların yükselmesini tetikleyen en önemli faktörlerden biri jeopolitik riskler, ancak daha önemlisi Türkiye'nin iç talebe dayalı büyüme politikası.
- 02:34Enflasyon ve Faiz İlişkisi
- Enflasyon ve faiz arasındaki ilişki "tavuk mu yumurtadan çıkar, yumurta mı tavuktan çıkar" hikayesine benzer.
- Doğrusal ve mantıksal açıdan enflasyon faize neden olur.
- Ekonomistlerin kullandığı dinamik ekonomi modellerine göre, faizleri baskılarsanız bugünkü tüketiminiz artar, ancak enflasyon beklentileri artarsa bu da bugünkü tüketimi olumsuz etkileyebilir.
- 04:35Türkiye'nin Büyüme Modeli ve Sorunları
- Türkiye orta gelir tuzağında bir ülke haline geldi ve bunun en önemli nedeni büyüme modelindeki hata.
- İç talep önce iş talep kaynaklı, ancak üretim üreterek değil, kredi kartı ve taksitlerle tüketim üzerine tüketim şeklinde gerçekleşti.
- Türkiye'de ölçek ekonomisi yok, şirketler hala esnaf mantığıyla ve yüksek finansal kaldıraçla çalışıyor.
- 06:23İthalat ve Döviz Kuru İlişkisi
- Türkiye'de ithalata dayalı bir üretim var ve ithalatlar dolarla bağlantılı olduğu için dolara gelecek şoklar ekonomiyi yukarı yönlü tetikliyor.
- Ağustos ayında Merkez Bankası kredi politikasında değişiklik yaptı, izolasyon tedbirlerinin gevşetilmesiyle kredi furyası başladı.
- İthalat talatı çok arttı, özellikle altın ithalatı fırladı ve kambiyo vergisi arttırılmasıyla insanlar fiziki olarak dolarını ve altını yastık altına koydu.
- 08:52Merkez Bankası'nın Görevi ve Ekonomik Denge
- Merkez Bankası'nın görevi hane halkının tüketim davranışıyla firmalar arasındaki üretim modeli arasındaki dengeyi sağlamaktır.
- Negatif reel faiz politikası izlendi ve enflasyon beklentileri kontrol altına alınamadı.
- Büyüme modelindeki sıkıntı, kredilerin patlaması ve ithalata yönelme eğilimi cari açık sorununu artırdı.
- 10:13Merkez Bankası ve Döviz Kuru
- 2018 yılından itibaren cari açığın Merkez Bankası rezervleri üzerindeki etkisi maksimum seviyeye çıktı ve son zamanlarda da benzer etki gözlemlendi.
- Merkez Bankası politika faizini sabit tutmasaydı, 11,75'e çıkartıp normalleşme adımlarına bağlı olduğunu belirtebilirdi.
- Avrupa'nın kapanmaya doğru giden durumu ve izolasyon tedbirlerinin artmasıyla tüketici güveni ve hizmet yamaları olumsuz etkileniyor.
- 12:01Merkez Bankası'nın Faiz Politikası
- Piyasa faiz artış beklentisinde olduğu için teknik olarak 7,78-7,81 bandına kadar açık durumdaydı.
- Merkez Bankası'nın araç bağımsızlığı var ancak enflasyon beklentilerini kontrol etmede ciddi problem yaşıyor.
- Merkez Bankası faizlerini artıracak diye 7,95-7,97 civarında üç kere denemesini yapıp 7,81'e doğru gerilemişti, ancak piyasayı tatmin etmeyince tekrar 7,95-7,97 kararını yukarı yönlü kırdı.
- 15:07Dolar ve Altın Fiyatları
- Dolar 8,828-8,830 aralığında ve bu seviyeyi kırarsa 8,58'e kadar teknik bir görünüm var.
- Altın 500'ü test etti, 506'ya kadar çıktı ve sonra aşağı iniyor.
- Altın 2011'de 2000'e doğru gelmişti, ancak Amerikan ekonomisinin toparlanması ve Fed'in faiz arttırma sinyalleri vermesi altında geri çekilmeyi sağlayan etkenler oldu.
- 16:57Altın Fiyatlarını Etkileyen Faktörler
- 1 Nisan 2019'da altın nakit gibi %0 riskli olarak değerlendirilmeye alındı, bu orta ve uzun vadeli altını destekleyen bir faktör.
- 2018 yılında merkez bankaları 2017'ye göre %74 oranında altın rezervlerini arttırdılar.
- Şangay Enerji Borsasında kültür işlemleri altına dayalı şekilde yapılabilirliği sağlandı.
- 17:48Fed ve Altın Fiyatları
- 2008 yılından itibaren Fed'in bilançosunu arttırması ile birlikte altın fiyatlarında yukarı yönlü önemli bir yükseliş görüldü.
- 2008-2009 yılından daha kötü yüksek bir merkez bankaları bilanço büyümesi ve belirsizlik var.
- Amerika'daki bankalardaki mevduatlar son derece yükselmiş durumda ve para piyasası hedeflerinden son aylarda biraz azalma olsa da halen yüksek seviyede.
- 19:01Altın Fiyatlarını Etkileyen Diğer Faktörler
- Amerika'daki reel faiz oranları halen üç ay beklentili negatif seyrini derinleştirmek yolunda ilerliyor.
- Amerikan başkanlık seçimlerinde Trump'ın seçileceği veya Biden'in seçileceği durumunda ikisinin de altın fiyatlarını pozitif yönde etkileyecek teşvik argümanları var.
- Dünyada büyük bir jeopolitik değişim içerisindeyiz; yükselen bir Çin ve gerileyen Amerika-İngiltere durumu var.
- 21:50Amerika'nın Ekonomik Durumu ve Trump'ın Politikaları
- Jackson Hole toplantısında Powell ve Ufuk Ak Çetin'in sunumlarında Amerika'da büyüme modelinde sıkıntı olduğu, demografik yapısı ve verimliliği nedeniyle verimlilik düşerken Çin'de verimlilik arttığı belirtilmiştir.
- Trump, üreticileri, teknolojiyi ve verimliliği tekrar Amerika'da arttırmak için politikalar geliştirmeye çalışıyor ve Mike Pompeo'nun Hindistan, Avustralya, Vietnam, Güney Kore ve Japonya gibi ülkeleri ziyaret etmesi, Amerika'nın üretimi Çin'den diğer yerlere kaydırmaya çalıştığı bir işaret olarak görülüyor.
- 14 Ekim'deki finotunda Çin'de imalat sanayinde yıllık maaşların Endonezya, Hindistan, Vietnam, Filipinler ve Kamboçya'nın üzerine çıktığı belirtilmiş, bu da Çin'in artık o kadar ucuz olmadığını gösteriyor.
- 23:55Türkiye'nin Ekonomik Modeli ve Trump-Biden Seçimi
- Türkiye'de de üretim odaklı bir ekonomi modeline geçmek isteniyor, ancak rekabetçi kur söylemiyle Bangladeş gibi ücret seviyelerine doğru gitmek ve Çin'den alternatif bir üretim kaynağı haline gelmek sakıncalı bir durum olabilir.
- Orta gelir tuzağına düşmüş bir ekonomide, orta sınıfın kalmadığı bir ekonomide bu tür bir hedef ekonomiye sağlıklı bir sonuç vermeyecektir.
- Türkiye'nin no halini arttırmak ve institutional ekonomisi sağlamlaştırmak adına hamleler yapması, doğru bir büyüme ve kurumsallaşma modeli ortaya koyması gerekiyor.
- 25:26Trump ve Biden Seçiminin Ekonomik Etkileri
- Trump seçilirse veya Biden seçilirse dolar endeksinde bir geri çekilme görülebilir, Biden seçilirse daha ciddi bir düşüş olabilir.
- Trump'ın uygulayacağı jeopolitik riskleri arttırma durumu etkili olacaktır.
- Biden seçilip kongrede bölünmüş bir durum olursa, Trump'ın önerdiği yargıç Amerika tarihinde ilk defa en kısa sürede görevine başlayacak ve yargı konusunda Biden'in ayağına sıkacak bir şey olabilir.
- 27:55Biden'in Ekonomi Politikaları ve Altın Fiyatları
- Ekonomi ilk etapta etkileyecek durum, Biden başkan ve kongrede demokratların elinde olacaksa ciddi bir büyüme görülebilir.
- Biden'in ekonomi ekibi modern para teorisini savunuyor ve bütçe açık üç açığını arttırırsak sorun olmadığını, yeter ki doğru yerlere harcayalım diyor.
- Biden ve demokratların çoğunlukta olduğu kongrede ikiz açık ciddi artacak ve dolar endeksi ciddi düşüş gösterecek, ancak Trump iki saçın ciddi anlamda artmasına izin vermez.
- 29:28Altın Fiyatlarının Geleceği
- Dolar endeksi düştüğü zaman altın fiyatları ters koreli hareket edip orta ve uzun vadede Biden'lı bir Amerika'da altın fiyatları daha da yukarı gidecektir.
- Altın pozisyonları halen güçlü durumda, merkez bankalarının rezervleri hala güçlü ve 1950 seviyesinin üzerine çıktığımız zaman altın ons fiyatlarının 2000'e doğru rahatlayacak şekilde hareket etmesini bekleriz.
- Altın her portföyde olması gerekli bir yatırım aracıdır ve 2000'e doğru geldiğimizde Jackson Hole toplantısından sonra Fed üyelerinin açıklamalarında Amerikan ekonomisinin hızlı toparlanacak bir görüntüsü alınıyor.
- 32:32Altın Fiyatlarının Teknik Analizi
- Altın fiyatı şu anda 50 ve 22 günlük üssel ortalamalar civarında seyrediyor ve 1820-1850 bandını önemsiyor.
- 1851-1820-1850 bandından aşağıya doğru gelecek olursa 1750'ye doğru bir hareket olabilir, ancak daha fazla aşağıya indirecek temel argümanlar şu an için görülmemektedir.
- Altın fiyatları, ABD 20 yıllık tahvil endeksinin fiyat hareketiyle çok korele ve son zamanlarda onda da bir geri çekilmeyi görüyoruz.
- 34:50Altının Önemi ve Dijital Para Sistemi
- Konuşmacı, altının sadece yatırım aracı veya takı olarak değil, para sisteminin temel emtialarından biri olarak görülmesi gerektiğini vurguluyor.
- Dijital para sisteminin gelişmesiyle merkez bankalarının çalışmalar yaptığı belirtiliyor.
- Dijital paraların dayanak varlık olarak altın yer alabileceği beklentisi, altın fiyatlarında pozitif etki yaratıyor.
- 35:53Dijital Para Sisteminde Altının Rolü
- Bretton Woods antlaşması döneminde altının dayanak varlık olarak kullanıldığı gibi, dijital para sistemine geçişte de güveni tesis etmek için altına yer verilebilir.
- Konuşmacı, Türkiye ekonomisine daha detaylı bir şekilde ayrı bir yayında değinileceğini belirtiyor.