Yapay zekadan makale özeti
- Kısa
- Ayrıntılı
- Bu video, bir finans uzmanının üç ayda bir düzenlediği bilanço analizi serisinin altıncı bölümüdür. Konuşmacı, bu videoların alım-satım önerisi değil, sadece bilanço hakkında bilgi vermek amacıyla yapıldığını tekrar vurgulamaktadır.
- Videoda Vestel, Ülker, Sasa ve Enerji gibi Türk şirketlerinin finansal durumları detaylı olarak incelenmektedir. Her şirketin ciro, marj, borç oranı, nakit akışı, piyasa değeri ve defter değeri gibi finansal göstergeleri karşılaştırmalı olarak değerlendirilmektedir.
- Analizlerde şirketlerin finansal performansları, marjları, borç oranları ve piyasa değerleri gibi önemli finansal rasyoları ele alınmaktadır. Ayrıca, şirketlerin ihracatçı olması nedeniyle kur farklarının finansal performansına etkisi, özkaynak yöntemiyle değerlediği yatırımlardan kaynaklanan zararlar ve enflasyon muhasebesinin şirketlerin finansal durumlarına etkisi de incelenmektedir.
- 00:07Giriş ve Video Amacı
- Bu video, yatırım için özel olarak hazırlanmış bilanço analizi videolarının altıncı bölümüdür.
- Videolar alım satım önerisi amacıyla değil, sadece bilanço hakkında bilgi vermek amacıyla hazırlanmaktadır.
- Endekste sert düşüşler olsa da, uzun vadede analizlerin önemini vurgulayarak rasyonellikten uzaklaşmayacaklarını belirtiyorlar.
- 01:48Vestel'in Genel Durumu
- Vestel, 335 milyon liralık ödenmiş sermayesi ve %45'i halka açık olan 20,40 milyar liralık bir şirketdir.
- Son bir yılda %10 düşüş gösteren Vestel, Şubat 2024'te endeksten daha iyi hareket etmiş, ancak Mayıs ayından itibaren endekse göre daha hızlı düşüş yapmıştır.
- Altı aylıkta 1,195 milyon liralık zarar yazan Vestel, üç aylıkta 234 milyon lira zararından daha fazla zarar etmiştir.
- 03:11Vestel'in Finansal Performansı
- Vergi öncesinde Vestel 56 milyon liralık bir kar elde etmiş, ancak geçen sene 1,90 milyar liralık kar yapmıştır.
- Altı aydan altı aya cirosu %10 düşmüş, yurtdışı satışları 44,70 milyar liradan 37,30 milyara düşmüştür.
- Yurtiçi ciro ise hafif artmış, geçen yıl 27 milyar lira iken bu sene 28 milyara ulaşmıştır.
- 04:34Maliyetler ve Karlar
- Ciro %9 azalırken maliyetler %13,35 daha hızlı azalmış, bu da brüt karı %7,80 oranında yükseltmiştir.
- Faaliyet giderlerinde %4,33 indirim yapılarak esas faaliyet karı %123 artmış, geçen sene 1,20 milyar lira kar ederken bu sene 2,70 milyar TL esas faaliyet kari elde edilmiştir.
- Finansman gideri 187 milyon liradan 3,70 milyar liraya çıkmış, ancak Vestel'in 5,70 milyar lira parasal karı vardır.
- 05:51Borç Durumu ve Kar Marjları
- Vestel'in toplam borçları 105 milyar, aktifleri 156 milyar lira olup, aktiflerin üçte ikisi borçlardan gelmektedir.
- Esas faaliyetlerden diğer giderler 5,60 milyar lira, özkaynak yöntemiyle değerlediği yatırımlar ise 811 milyon lira zarar yazmıştır.
- Brüt kar marjı %24'ten %23'e düşmüş, esas faaliyet kar marjı %2,70 artmış, favök marjı ise %7'den %9'a yükselmiştir.
- 08:37Nakit Akışları ve Borç Oranı
- İşletme faaliyetlerinden 7,10 milyar lira eksi nakit akışı oluşmuş, serbest nakit akışı ise 10,90 milyar lira olmuştur.
- Şirket 12,20 milyar liralık finansman sağlamak zorunda kalmış, Haziran itibariyle 46 milyar lira net borç bulunmaktadır.
- Net borç favök'te 4,6 oranında, firma değeri favök 5,86 oranında olup, şirket piyasa değeri defter değeri öz sermayesinin yarısından bile az bir fiyattan işlem görüyor.
- 09:59Vestel'in Finansal Durumu
- Vestel'in marjı geçmiş ortalamaların çok altında, yüzde 15-17 civarında çalışan bir firma olmasına rağmen şu anda yüzde 9,41'e inmiş durumda.
- Firma değeri/Favök rasyosu sektörün altında, 10 yılın ortalaması 4,70 iken şu anda 5,86 olarak ortalamanın üzerinde.
- EFK rasyosu belirgin değil, arada zarar ettiği yıllar var ancak ortalaması 6'lara yakın, piyasa değeri/defter değeri rasyosu ise çok aşağıda.
- 11:17Vestel'in Finansal Performansı
- Net borç/Favök rasyosu 2022'den itibaren enflasyon muhasebesi uygulandıktan sonra 4'e çıkmış, bu oran 2'nin üstünü istemediğimiz bir rasyo.
- Şirket ciroda düşüş olsa da faaliyet giderlerini kontrol altına almış, parasal kar yazan bir firma olmasına rağmen finansman gideri de yüksek.
- Piyasa değeri/defter değeri rasyosu iyi ancak diğer oranlar biraz yukarıda, net sinyaller yok.
- 12:24Ülker'in Finansal Durumu
- Ülker 369 milyon liralık ödenmiş sermayesi var, yüzde 39'u halka açık, toplam piyasa değeri 47 milyar lira ve son bir yılda yüzde 36'lık bir yükseliş yapmış.
- Ülker yılın altı ayını reel olarak cirosu yüzde 4 yükselişle bitirmiş, faaliyet maliyetleri daha az artmış, brüt kar yüzde 11 yükseliyor ancak faaliyet giderleri yüzde 14 artıyor.
- Finansman giderleri geçen yıl 15,70 milyar lira iken bu sene 5,70 milyar liralık bir finansman gideri yazarak parasal kar yazan bir firma olmuş.
- 13:43Ülker'in Finansal Performansı
- Ülker'in toplam özkaynak 22-24 milyar, toplam aktif 76 milyar lira olup geriye 50 milyarlık bir toplam borç kalıyor.
- Şirket devir hızı çok yüksek bir şirket olup, net kar 3,60 milyar lira, Favök karı yüzde 8,69 yükselmiş.
- Brüt kar marjı yüzde 27'den yüzde 31'e gelmiş, Favök marjı ise yüzde 20'lere gelmiş, serbest nakit akışı 2,20 milyar lira olmuş.
- 15:05Ülker'in Finansal Rasyoları
- Ülker'in net borç 21 milyar lira, piyasa değerinin yarısından biraz az bir net borcu var.
- Net borç/Favök 1,88, PK 6,70, firma değeri/Favök 6,10 gibi rasyolar iyi gibi duruyor.
- Özsermaye karlılığı yüzde 29, piyasa değeri/defter değeri oranı 1,96 olarak makul görünüyor.
- 16:32Ülker'in Finansal Rasyoları
- Favök marjı giderek yükseliyor ve yüzde 20'lerde bir marj tutturmak istiyor.
- Firma değeri/Favök rasyosu son on yılın ortalaması 10'lara yakın, F/K rasyosu 6,82'de daha makul yerlere doğru inebilir.
- Piyasa değeri/defter değeri oranı 2018'den bu yana 1,50-1,62 arasında, net borç/Favök oranı 2021'de yüzde 3'lere çıkarken şimdi tekrar kontrol altına alınıyor.
- 18:05Ülker'in Finansman Giderleri
- Birinci çeyrekte 3,40 milyar lira finansman gideri varken ikinci çeyrekte 2,29 milyar lira olmuş, yüzde 33 azalmış.
- Çeyrekten çeyreğe bile ciddi azalmış, geçen yıla göre oldukça güzel bir düşüş yapmış.
- Finansman gideri yükü azaldıkça Ülker'in karlılığına olumlu etkileyebilir.
- 18:32SASA'nın Finansal Durumu
- SASA 43,20 milyar liralık ödenmiş sermayesi var, yüzde 24'ü halka açık, toplam piyasa değeri 177 milyar lira.
- SASA piyasa değeri yıl son bir yılda yüzde 31,80'lik bir düşüş yapmış bir firma.
- 19:04SASA Şirketi Analizi
- SASA'nın piyasa değeri defter değeri 1700'lerden son 3-4 çeyrekte ciddi düşüş göstermiş, bunun enflasyon muhasebesinin etkisi var.
- Şirket 2023 Aralık ayında endekse göre negatif ayrışmış, Mayıs ayından beri endekse göre daha kötü performans gösteriyor.
- Ciroda %22 düşüş olmasına rağmen, reel maliyetler %30 düşmüş, brüt kar %44 yükselmiş ve esas faaliyet karı %72 artarak 3,5 milyar lira olmuş.
- 20:10SASA'nın Finansal Durumu
- Finansman giderleri 19,70 milyar liradan 7,50 milyara düşmüş, vergi öncesi kar 12,50 milyar lira olarak ilan edilmiş.
- Vergi geliri yazarak 13,70 milyar liralık net kar elde edilmiş, vergi öncesi kar %54 yükselmiş.
- Brüt kar marjı %21'e, favök marjı %19,19'a yükselmiş, işletme faaliyetlerinden pozitif nakit akışı var.
- 21:35SASA'nın Yatırım ve Borç Durumu
- Şirket 6 milyar liralık net karın yarısı kadar yatırım yapmış, 16,40 milyar TL'lik yatırım harcaması var.
- Net borç 80 milyar TL, piyasa değerinin yaklaşık yarısı, net borç favök oranı 8,30, firma değeri favök oranı 27, piyasa değeri defter değeri 1,77.
- Özsermaye karlılığı %31, piyasa değeri defter değeri son 10 yılın en düşük rakamında 1,75.
- 24:54Enerji Şirketi Analizi
- Enerji, Ahlatçı Grubu'nun doğalgazlı dağıtım işi yapan, 31 milyar liralık, 145 milyon ödenmiş sermayesi olan, %27 halka açık bir firma.
- Son bir yılda %32'lik yükseliş göstermiş, yılın ilk altı ayında ciro %35 düşmüş, brüt kar %35, esas faaliyet karı %52 düşmüş.
- Vergi öncesi 1,275 milyar lira kar var, bunun 200 milyon lirası finansman gideri, 871 milyon lirası kur farkı geliri.
- 26:30Enerji'nin Finansal Kaynakları
- Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan gelen karlar 245 milyon lira, bunun 162 milyon lirası Ahlatçı Finansal Yönetim'den, 83 milyon lirası A Doğalgaz'dan.
- Vergi geliri yüksek, net kar 2,40 milyar lira, operasyonel anlamda düşüş var, iştirak ettiği faaliyetlerden gelen karlar ve vergi geliri yüksek.
- Geçen sene 4 milyar nakdi olan şirket bu sene 694 milyon borçlu konuma gelmiş, işletme faaliyetlerinden 2,70 milyar lira nakit akışı var.
- 29:04Enerji'nin Finansal Durumu
- PKK rasyosu 7,53, firma değeri favök oranı 30, piyasa değeri defter değeri 1,44, %19'luk sermaye özsermaye karlılığı için fena değil.
- Net borç favök oranı 67, çok yeni bir firma olduğu için favök marjı yüksek değil ve oynak.
- Piyasa değeri defter değeri 1,5 yükselişe geçmiş, 2023 yılı sonunda 0,843'tü, net borç favök oranı ciddi nakit varken şimdi biraz daha borçlu konuma gelmiş.