Yapay zekadan makale özeti
- Kısa
- Ayrıntılı
- Bu video, bir finans uzmanının Dof Robotics şirketinin halka arzını detaylı olarak incelediği bir şirket analizi içeriğidir.
- Video, Dof Robotics'in eğlence sektörüne odaklanan robotik mekanizmalar ve VR gözlüklerle desteklenen oyunlar geliştirdiğini anlatarak başlıyor ve şirketin halka arz koşullarını, finansal durumunu ve iş modellerini inceliyor. Analizde şirketin 45 milyon lot'luk halka arz planı, borç yapısı, ticari alacakları, hasılatı ve gelir modelleri ele alınırken, üç temel iş modeli (robot satışları, işletmecilik yatırımları ve gelir paylaşımı yatırımları) detaylı olarak inceleniyor.
- Videoda ayrıca şirketin yurtdışı satışlarının %90'ını oluşturduğu, AVM'ler ve turistik bölgelerde satış potansiyeli olduğu, Turquality marka kapsamında olduğu ve ihracat avantajlarından faydalandığı vurgulanıyor. Konuşmacı, şirketin yüksek amortismanı nedeniyle FD/Favök çarpanının yüksek olduğunu belirterek halka arz fiyatının uygun olup olmadığını değerlendiriyor ve halka arz sonrası şirketin performansını takip etmenin önemini vurguluyor.
- Dof Robotics Halka Arzı İncelemesi
- Dof Robotics, SPK tarafından altı aylık bir aranın ardından ilk kez halka arz onayı açıklanmıştır.
- Bu videoda şirketin ne iş yaptığı, değerlemesi ve dikkat edilmesi gereken noktalar incelenecektir.
- Dof Robotics, robot konusunda eğlence sektörüne odaklanan bir şirket olup, AVM'lerde görülen gelişmiş robotik mekanizmalar ve oyunlar üretmektedir.
- 01:01Şirketin Ürünleri ve Gelir Modeli
- Şirket, VR gözlük takarak veya gözlük olmadan görüntü kapsamlı deneyimler sunan robotik mekanizmalar geliştirmektedir.
- VR gözlük aracılığıyla oynanan oyunlarda, kullanıcılar hem görsel hem de fiziksel olarak deneyim yaşayabilmektedir.
- Şirket, robotik mekanizmaları ve kendi oyunlarını satarak gelir üretmektedir.
- 03:11VR Teknolojisinin Önemi
- VR gözlüklerin kısa süreli deneyimlerde önemli etkileri vardır, ancak uzun süreli kullanım mide bulantısı ve baş dönmesi gibi fiziksel sorunlara yol açabilir.
- Çoğu insan VR gözlükleri sorun yaşamadan kullanamaz, genellikle yüzde yirmi civarında sorun yaşamadan kullanabilmektedir.
- Şirket, NATO, Riot ve Defender gibi araçlar üzerinde robotik ürünler geliştirerek VR gözlükle hem mekanizma odaklı hem de görüntü odaklı deneyimler sunmaktadır.
- 05:24Şirketin Satış Stratejisi
- Dof Robotics, robotik mekanizmalar geliştirmekte olup, bunlar daha çok eğlence sektörüne odaklıdır.
- Şirketin yüzde doksan seviyelerinde yurtdışı satışları bulunmakta, Türkiye'de yaygınlaşabilecek potansiyel vardır.
- Şirket, AVM'lerde, turistik bölgelerde ve insanların eğlenmek için dolaştığı yerlerde satış yapabilir veya kiralık bölgelerde bilet satarak gelir üretebilir.
- 07:12Gelir Kaynakları ve Eleştiriler
- Şirket, yeni oyunlar geliştirdiğinde bu oyunların haklarını bir yıllık veya iki yıllık vadelerle satmaktadır.
- Tekrarlanan gelirlerin teknoloji şirketlerinde çok önemli olduğu düşünülse de, bu şirketin bu gelirlerin oranı toplam gelir açısından düşük.
- Halka arzda imtiyazlı paylar bulunmakta, bu paylar sayesinde yöneticiler az bir payla şirketin yönetimini elinde bulundurabilir ve ilerleyen tarihlerde hisse satışlarına olanak sağlayabilir.
- 09:22Dof Robotic Halka Arz Detayları
- Dof Robotic'in halka arzında şirket ortakları halka arza konu olmayan paylarını bir yıl süreyle satılamayacak.
- Halka arz edilen 45 milyon lot'luk satışın 30 milyonu sermaye artırımı ortak satışı, 15 milyonu ise ortak satışı olarak gerçekleşecek.
- Halka açıklık %29 olacak ve satışın %15'i borç ödemesi, %10'u pazarlama ve satış, %35-40'u makine ekipman yatırımları, %35-40'u ise işletme sermayesi için kullanılacak.
- 11:32Şirketin Finansal Durumu ve Sektörel Görünüm
- Dünya çapında eğlence ve kültür harcamalarında ciddi büyümeler görülmese de, sanal gerçeklik gibi yeni alışkanlıklar bu alanları büyütmektedir.
- Türkiye VR yazılım pazar büyüklüğünde önümüzdeki dönemde yıldan yıla %7'lük bir büyüme beklentisi mevcuttur.
- Şirket önemli oranda ihracat yapan bir şirket olup, 950.824 HS kodlu ürün grubu ihracat ürün kodu üzerinden şirketin ilerleyen dönemlerde ihracat konusunda rakamlarını önden görme imkanı sağlayabilir.
- 12:59Finansal Durum Tablosu
- Şirketin nakit ve nakit benzerleri 117 milyon TL, ticari alacağı ise 440 milyon TL olup, mevcut dönen varlıkların yarısına yakını ticari alacaklardan oluşmaktadır.
- Ticari alacakların ortalama vadesi 297 gün olup, bu vadelerin giderek artması olumsuz bir durumdur.
- Şirketin stokları ilerleyen dönemlerde sipariş üzerine ürün yapılacaktır ve bu stok artışları önümüzdeki dönemlerdeki gelir yaratma kapasitesi kapsamında değerlendirilebilir.
- 14:35Hasılat ve Büyüme Performansı
- Şirket halka arz sonrası borç kapama olacak ve çok borçlu olmayacak.
- 2022'den 2023'e geçerken hızlı bir büyüme görülürken, 2023'ten 2024'e geçerken enflasyona baktığımızda çok daha önemli bir büyüme görülmemektedir.
- Şirket halka arz sonrası 40F/K ve 23,67 FD/FAVÖK rasyosu ile geliyor, bu yüksek rasyo için güçlü kuvvetli büyümeler gerekmektedir.
- 15:51Gelir Modeli ve Gelecek Projeksiyonları
- Şirketin üç tane iş kolu vardır: robotları satma iş modeli, işletmecilik yatırımları ve gelir paylaşımı yatırımları.
- İşletmecilik yatırımları modelinde şirket turistik bölgelerde tesislerin yerini kiralayarak yatırım yapmakta ve tüm işletme faaliyetlerini yöneterek robotik eğlence deneyimlerini geniş kitlelere sunmayı amaçlamaktadır.
- 2023 yılı itibariyle 25 milyon dolarlık bir gelir beklentisi var, bunun 21 milyonu robot satışlarından geliyor ve işletmecilik yatırımının daha da büyümesi ve düzenli gelir yaratması beklenmektedir.
- 19:05Şirketin Büyüme Planları
- Şirketin önümüzdeki dönemde dolar bazlı hesapla yılın ikinci yarısında 18,79 milyon civarında ciro bekleniyor.
- 2027'de %20'ye yakın, 2028'de %26, 2029'da %29 büyüme öngörüsü var ve sonrasında biraz daha azalarak büyüme devam edecek.
- Şirketin fiyatlaması dolar bazlı yüksek büyümeden dolayı yüksek çıkacak, ancak bu büyüme gerçekleşirse fiyatlamanın hakkını verecek.
- 20:03Amortisman ve Giderler
- Şirketin yüksek amortismanı var, çünkü kurulan sistem yazılım gibi değil ve eskime payı olacaktır.
- Esas faaliyet karı 1,40 milyar iken amortisman 600 milyar olup, FAVÖK'ün içerisinde önemli bir pay amortismandan geliyor.
- Kendi ürünlerinden gelir üretmeye başlarsa ve kendi yer kiralayıp daha yüksek amortisman olursa, diğer şirketlerle kıyaslanabilecek bir şirket olmayabilir.
- 21:22Değerleme ve Değerlendirme
- Ortalama 20,40'lık bir FD/FAVÖK medyanı bulunmuş ve yurtdışı benzer çarpanlar uygulanmış, 18'lik bir FD/FAVÖK medyanı elde edilmiş.
- İndirgenmiş nakit akımları analizine göre şirketin değeri daha yüksek çıkmakta, ancak piyasa çarpanlarına göre daha düşük piyasa değeri çıkmış.
- %25'lik iskonto uygulanmış ve günün sonunda 45 TL'lik bir pay değeri bulunmuş.
- 22:25Halka Arz Sonrası Takip
- Halka arzı olan şirketlerin faaliyetlerini bir süre takip etmek faydalı olabilir.
- Bilançolar geldikten sonra halka arzdan elde edilen fonun kullanımına yönelik raporlar ve satış öngörülerinin gerçekleşme durumu takip edilmeli.
- Şirketin Turquality marka kapsamında olduğu ve ihracat yaparken belli avantajlardan faydalandığı belirtiliyor.
- 23:45Sonuç
- Şirketin yüksek büyümeler göstereceği düşünülüyor, ancak bu fiyatı hak etmesi için oldukça yüksek büyümeler elde etmesi gerekiyor.
- Dolar bazlı büyümelerde fiyatlamanın arkasında bir temel olduğu vurgulanıyor.
- Şirketin gelecekteki performansını takip etmek önemlidir.