"Shazam! Tanrıların Öfkesi", sihirli kelime olan "SHAZAM"ı söyledikten sonra süper kahraman alter egosu Shazam’a dönüşen genç Billy Batson’un maceralarını konu ediyor. Filmde anlatılan temel hikaye şu şekildedir: Billy Batson ve üvey kardeşleri, yetişkin süper kahraman alter-egolarına sahip olarak gençlik hayatlarıyla nasıl başa çıkacaklarını öğrenmeye çalışırlar. Eski tanrılardan oluşan intikam peşindeki bir üçlü, uzun zaman önce kendilerinden çalınan sihri aramak için Dünya'ya gelir. Shazam ve müttefikleri, süper güçleri, hayatları ve dünyanın kaderi için zorlu bir savaşın içine girerler. Ayrıca, filmde Billy’nin aile arayışı, Pedro’nun cinsel kimliğini kabullenmesi ve Mary’nin üniversiteye gitme çabası gibi yan hikayeler de yer almaktadır.