Evet, Valheim'ın bir hikayesi vardır. Valheim, öldürülen Vikinglerin, Valhalla salonlarına uygun olduklarını kanıtlamak için gittikleri bir dünyada geçmektedir. Hikaye, doğrusal bir yapıya sahiptir. Valheim'ın küçük hikayesi, karakterinizin hayallerinin yanı sıra dünyanın dört bir yanına dağılmış Runestone kaya tapınakları aracılığıyla anlatılır.