Bad Santa filmi, Noel Baba ve onun yardımcısı kılığına giren iki dolandırıcının, Noel arifesinde alışveriş merkezlerini soyma girişimini konu alır. Willie ve Marcus, her yıl bir mağazada Noel Baba ve onun yardımcısı olarak işe girerek, eski eşleri Lois'i şoför ve suç ortağı olarak kullanırlar. Bir alışveriş merkezinde, Willie, gerçekten Noel Baba olduğuna inanan, arkadaş canlısı ama son derece saf ve obez bir çocuk olan Thurman Merman ile tanışır. Film, Willie'nin, Thurman'ı dolandırarak onun BMW 740iL'sini çalmasıyla devam eder. Noel arifesinde, Willie, Marcus ve Lois alışveriş merkezini soyar. Film, hastanede iyileşen Willie'nin, Thurman'a bir mektup yazarak polise teslim olduğunu ve hırsızlıktan aklandığını anlatmasıyla sona erer.